A moeda americana teve sua maior disparada em novembro com o pedido de renegociação de dívida do país árabe

Investor Guide:

Empresa             Esperado    Anterior
Bains Mer Monaco        -          -
Danionics               -          -
Hogg Robison Group      -          -
Holidaybreak            -          -
Indus-Holding           -          -
Invista Foundation      -          -
Petrojack               -          -
Petrola Drilling        -          -
Ship Finance Intern.   0.53        -
The Carphone Warehouse  -          -
Uniqa Versicherungen    -          -

A tabela abaixo detalha os resultados divulgados, as expectativas de lucro por ação e os resultados auferidos no mesmo período do ano anterior para as companhias que divulgaram resultados na última quinta-feira (26).

Empresa            Divulgado   Esperado   Anterior
Frontline           -0.07        0.12       1.76
As informações acima se referem ao lucro por ação em dólares.

Parte I – Capital não é dinheiro mas é 110%

Não sei porque decide no blog fazer um rápido momento “escolinha” para explicar de forma muito básica duas coisas: capital e ganhos com arbitragem de juros. Na realidade eu sei porque. “Fascinado” com a quebra de Dubai e como os mercados finaceiros fazem dinheiro fácil, com conseqüências nada fáceis.
Primeiro, o famoso capital. Muita gente confunde capital com dinheiro. É importante notar que não é a mesma coisa. Todo o capital é de alguma forma “dinheiro”, mas nem todo dinheiro é capital. “Exprico”! Capital é o dinheiro (um termo melhor seria recurso) usado para gerar mais dinheiro. Digamos que você tem 10 reais e compra um ingresso para o cinema. Se sua intenção é usar esse bilhete e ver o filme, você tem dinheiro. S você comprou esse bilhete por 10 reais para revendê-lo como cambista por 12, você usou os 10 reais como capital: dinheiro com o objetivo de gerar mais dinheiro. Se a forma desse dinheiro gerar mais dinheiro é investir em uma indústria, é capital industrial. Se é através da compra venda de imóveis, é imobiliário. O capital financeiro é aquele gerido pelos bancos. Na prática as formas de capitais são mistas e se confundem umas com as outras (uma indústria mantém aplicações financeiras, um banco possui partes em indústrias ou/e pode basear seu capital em negócios imobiliários etc…).
Capital só é capital enquanto for dinheiro capaz de gerar mais dinheiro. Quando este dinheiro não é capaz de gerar mais dinheiro, mesmo sendo muito dinheiro, ele, enquanto capital, colapsa. Inclusive porque o crescimento da economia tem que dar conta dos juros cobrados pelas relações de investimento do capital (credor e devedor). Por isso que os índices de crescimento da economia ou da bolsa são tão importantes para ele, para seus mecanismos de reprodução. Por isso que para o ponto de vista financeiro (e por conseqüência do jornalismo econômico) um país com padrão de vida excelente como a França ou o Japão vai “mal” quando sua economia para de crescer. E a miserável Índia vai “bem” quando cresce a índices acelerados, mesmo que ainda esteja longe de oferecer aos seus cidadãos um padrão de vida comparado ao da França. Se para retomar os índices de crescimento econômico for necessário piorar o padrão de vida dos cidadão, é isso que a lógica do capital (e quem domina esse capital) vai demandar politicamente (costumam chamar isso de “reformas”).

Parte II – Ganhando dinheiro fácil

Uma tradução chula do conceito de especulação seria dizer que o capital é o único “animal” que se reproduz através da masturbação. Há várias formas de especulação, mas uma atualmente importante para os brasileiros é a arbitragem entre diferentes taxas de juro e tendências de câmbio entre países.
Rápida frase chata de contexto: a partir dos anos 1970 com o fim do padrão-ouro que permitiu maior flutuação entre as moedas de diferentes países e com os avanços da informatização do sistema financeiro, que possibilitaram rápidas movimentações de grandes somas de capital, surgiram possibilidades de ganhar muito, mas muuuito dinheiro simplesmente se aproveitando das diferentes condições de “pressão e temperatura” (câmbio e juros) entre diferentes moedas.
Explico com um exemplo atual. Os juros nos Estados Unidos estão quase em 0% (ou seja, na prática são negativos). Vamos dizer que um banco tome emprestado do governo americano, dentro de um programa de recuperação financeira, 10 dólares. A taxa básica dos juros no Brasil estão em 8,75% ao ano, ou seja, o governo brasileiro paga no mínimo isso pelo dinheiro emprestado para ele. Eu pego aqueles 10 dólares nos EUA a juros 0% e trago para o Brasil, onde eu converto para reais com uma taxa de câmbio de 2 reais por dólar. Eles viram 20 reais que eu empresto por um ano para o governo brasileiro. Depois de um ano o governo brasileiro me devolve esse dinheiro com juros e eu tenho R$ 21,75.
Como não só eu, mas muita gente aproveita essa mesma diferença de juros entre os Estados Unidos (ou outros países) e o Brasil, muito dólar entra na nossa economia. Isso faz com que, pelas leis da oferta e da procura, o real se torne mais valioso em relação ao dólar, que vai ficando cada vez mais banal e desnecessário para quem tem reais (já que está se desvalorizando então quem faz a troca perde dinheiro). Com isso digamos que o valor do dólar em reais, depois desse ano, tenha caído para 1,80 reais.
Quando meu dinheiro voltar do Brasil, eu vou transformá-lo de novo em dólar. Vou pegar meus 21,75 e comprar dólar a 1,80 com ele. Vou conseguir comprar 12,08 dólares, tendo um rendimento de 20% em um ano, parte dele pela diferença de juros, parte pela valorização cambial. Pago o empréstimo do governo americano e saio com 2 dólares. O que eu produzi no período? Nada. Agora imagine isso não com 10 dólares. Mas com bilhões…
Essa conta fecha? Essa tendência é sustentável? Afinal, ela tem que ser sustentada por alguém…olha ela até pode ser viável por um período… O risco é essa massa de reais que querem sair mais dólares (ou iens, ou euros…) do que entraram ir crescendo e crescendo, depois ficar com medo disso quebrar e querer toda sair ao mesmo tempo. Aí o país que viu tanto dólar entrar à 2,00 reais vai ter que dar um jeito de devolver para todos os investidores mais dólares do que entraram, ou, em um ambiente de câmbio livre, sua moeda vai desvalorizar e os investidores perderão o ganho com o câmbio. Em linhas bem simples foi o que aconteceu em 1999. Os investidores viram que não tinham mais como manter esses ganhos no Brasil e pularam fora, deixando o país e seu governo insolvente.
Mas como isso pode ser sustentado por um tempo, ainda que não seja sustentável por muito tempo? O governo e empresas podem ter “aplicado” esse dinheiro de forma a melhorar o desempenho da economia “real” e seu crescimento sustentar parte dessa rentabilidade. E há outras maneiras de obter dólares que dão segurança para essa ação financeira (como exportações maiores que importações) e o próprio dólar pode ser temporariamente uma moeda indesejada.
Quem “sustenta” esse negócio? São várias coisas. Algumas positivas, como inserção de mais consumidores no mercado pela melhora da sua renda ou ganhos tecnológicos e de produtividade derivado de melhor organização da produção. Os entusiastas do capitalismo chamam atenção para essas. Outras formas são os crescimentos dos rendimentos do capital em cima dos trabalhadores (críticos chamam de “mais-valia”. Capitalistas chamam isso de “produtividade”), a exportação de matéria-prima, as apropriações primitivas do capital, muitas delas a custa do meio ambiente ou do bem estar público (transformação de coisas sem valor para a economia, como árvores, em “valor”, como madeira, ou a descoberta de fontes de petróleo), a valorização dos imóveis (que tende a evoluir para um comportamento de bolha…) etc…Os críticos do sistema chamam atenção para essas. Na realidade, elas se misturam e se confudem.
Como a economia brasileira cresce, os juros aqui sempre foram muito altos e estão em níveis baixos historicamente (ainda que muito altos em comparação ao resto do mundo), população consumidora tem nível de endividamento também baixo e sua renda vem crescendo, como o Brasil tem muita matéria-prima que estão com preços elevados e uma balança comercial favorável, o país vai levando bem nesse jogo.
Até quando é sempre uma questão, mas com o pré-sal, os vários potenciais ainda não realizados do país etc…dá para entender porque de no meio da crise financeira mundial o Brasil, e não mais Dubai, é um oásis para quem faz o dinheiro “nascer em árvore”.

Dubai Shows Limits of Government Rescues, Roubini’s Das Says

via Dubai Shows Limits of Government Rescues, Roubini’s Das Says – Bloomberg.com.

Yen Strengthens to 14-Year High on Risk Aversion, Stock Losses

via Yen Strengthens to 14-Year High on Risk Aversion, Stock Losses – Bloomberg.com.

Yen Strengthens to 14-Year High on Risk Aversion, Stock Losses

via Yen Strengthens to 14-Year High on Risk Aversion, Stock Losses – Bloomberg.com.

MERCADOS MEXICANOS-¿Qué dicen los analistas? 26 de noviembre

via MERCADOS MEXICANOS-¿Qué dicen los analistas? 26 de noviembre | Titulares | Reuters.

PETROBRÁS: A empresa anunciou ontem o pagamento da primeira parcela de juros sobre capital próprio aos acionistas. A distribuição será realizada na próxima segunda-feira (30), no valor de R$ 0,30 por ação preferencial ou ordinária e refere-se ao exercício de 2009. Vale lembrar que, segundo o comunicado da empresa, o valor distribuído será feito com base na posição acionária do dia 3 de julho de 2009, conforme Fato Relevante divulgado no dia 24 de junho desse ano.

BOLSA: As principais bolsas européias operam em baixa nesta quinta-feira (26), depois de fundo de investimento bilionário de Dubai requisitar a seus credores um prazo de seis meses para pagar suas dívidas, que totalizam US$ 59 bilhões. A tendência para o pregão de hoje é que a bolsa fique pressionada devido às incertezas em relação ao pagamento da dívida do país árabe, sendo que esta tendência de baixa pode ser reforçada devido ao feriado nos Estados Unidos.

FLUXO: A Bovespa registrou a entrada de R$ 34,785 milhões em capital externo em 23 de novembro. Nesta data, o Ibovespa fechou em alta de 0,73%, aos 66.809,40 pontos. Com isso, no acumulado do mês, a Bolsa apresenta um saldo positivo de R$ 567,438 milhões, resultado de compras de R$ 27,168 bilhões e vendas de R$ 26,600 bilhões. Em 2009, o superávit está em R$ 19,719 bilhões.

____________________________________________

Gradual Análise de Investimentos 
Este relatório foi desenvolvido pela equipe de análise de investimento da Gradual Investimentos. Trata-se de material de uso exclusivo da companhia e de seus clientes, não podendo ser publicado ou redistribuído sem prévia autorização escrita.
A Gradual Investimentos não mantém qualquer relação comercial com empregados das companhias analisadas e não recebe quaisquer benefícios financeiros das referidas companhias.
O presente relatório não deve ser considerado de forma isolada. Neste sentido, não só outras informações financeiras, mas também condições macroeconômicas devem ser consideradas pelo investidor.
Ainda que baseadas em perspectivas e estudos extensos da nossa equipe de análise, os preços, opiniões e projeções do presente relatório podem ser alteradas. Não obstante, a Gradual Investimentos não assume nenhuma responsabilidade em comunicar quaisquer destas alterações para as partes interessadas.
A Gradual Investimentos não deve, de maneira nenhuma, ser responsabilizada por ganhos ou perdas financeiras de clientes decorrentes de decisões tomadas com base neste relatório.

Investor Guide:

Empresa            Divulgado   Esperado   Anterior
Deere & Company      0.23        0.03       0.81
Tiffany              0.33        0.24       0.35

Vale lembrar que não serão publicados resultados nesta quinta-feira (26) no país de acordo com o portal.

As informações acima se referem ao lucro por ação em dólares. 

Empresa            Divulgado   Esperado   Anterior
Deere & Company      0.23        0.03       0.81
Tiffany              0.33        0.24       0.35

Vale lembrar que não serão publicados resultados nesta quinta-feira (26) no país de acordo com o portal.

As informações acima se referem ao lucro por ação em dólares.

L'euro sur la barre de 1,51 dollar

via L’euro sur la barre de 1,51 dollar.

MERCADOS MEXICANOS-¿Qué dicen los analistas? 25 de noviembre

via MERCADOS MEXICANOS-¿Qué dicen los analistas? 25 de noviembre | Titulares | Reuters.

SÃO PAULO – Enquanto a série de indicadores norte-americanos agendados para esta sessão não sai, é o mercado de commodities quem sustenta as altas registradas pelas principais bolsas do mundo nesta quarta-feira (25).

Novos dados sobre a economia norte-americana serão divulgados a partir das 11h30, como o número de pedidos de auxílio-desemprego, a renda e gasto pessoal dos cidadãos no país, a confiança dos consumidores e o número de casas novas com compromisso de venda, mantendo certa cautela entre os investidores.

Mas a manhã é positiva nos mercados. A segunda prévia do PIB (Produto Interno Bruto) do Reino Unido no terceiro trimestre mostrou contração menor que a registrada na primeira medição, alimentando esperanças de uma recuperação. O Federal Reserve elevou suas projeções para a alta do PIB dos EUA em 2010, enquanto no Japão uma melhora significativa no volume de exportações foi constatada entre setembro e outubro.

Em meio a tais referências positivas, as principais commodities operam em forte alta, puxando consigo o desempenho das bolsas na Europa e dos mercados futuros em Wall Street.

Petrobras e Citigroup
No plano doméstico, a Petrobras (PETR3, PETR4) volta a ser notícia. A estatal teria firmado dois contratos com a Keppel no valor total de US$ 165 milhões, para pré-conversão de um navio-plataforma e conserto e modificação de um navio lançador de tubulação semissubmersível.

Já no setor financeiro, o destaque fica para declarações do ministro da Fazenda, Guido Mantega, que negou na última terça-feira qualquer proposta do Citigroup para venda de suas atividades no Brasil ao governo, respondendo a rumores alimentados pelo ministro de Minas e Energia, Edison Lobão.

Aviação
O setor de aviação também marca presença. A Embraer (EMBR3) informou em nota a celebração de contrato com a austríaca NIKI Luftfhart GmbH para a venda de mais dois jatos Embraer 190. O acordo confirma direito de compra datado de julho de 2008.

Enquanto a Embraer vende mais jatos, a TAM (TAMM4) firma novas parcerias. A companhia anunciou a realização de uma parceria com o Banco do Brasil (BBAS3) que facilita aos correntistas do banco a compra de passagens aéreas pelo site da TAM. “Planejamos fechar outras negociações do mesmo tipo, com outros parceiros, nos próximos meses”, afirmou a empresa.

Ofertas
Por fim, a quarta-feira também traz novidades no que diz respeito ao calendário de novas ofertas na bolsa. A Anhanguera Educacional (AEDU11) anunciou os termos de sua distribuição secundária de units, cada uma representando uma ação ordinária e seis preferenciais. Um total de 29 milhões de papéis será distribuído inicialmente, mas a oferta pode ser elevada caso a empresa exerça a opção de lote suplementar.

Enquanto isso, a Energias do Brasil (ENBR3) encerrou o processo de bookbuilding de sua oferta secundária de ações, que com isso, foram precificadas a R$ 28,50, abaixo da cotação de fechamento da última terça-feira (R$ 29,10).

Já a Cosan Limited (CZLT11) poderá vender cerca de 5.500.000 ações ordinárias classe A nos próximos 12 meses. A possível operação seria fruto do planejamento societário nas empresas de seu grupo controlador, composto pela Aguassanta Participações, Queluz Holdings Limited e Usina Bom Jesus.

O Estado de São Paulo, B6 – Citibank foi oferecido ao Brasil, diz Lobão

O Estado de São Paulo, B6 – Mesquita quer que BC faça supervisão de fundos

O Estado de São Paulo, B7 – Novo diretor do BC defende câmbio flutuante

O Estado de São Paulo, B7 – Dólar desvalorizado preocupa Coutinho

O Estado de São Paulo, B8 – Investimento estrangeiro em ações em outubro foi o maior da história

Folha de S. Paulo, B3 – Investimento externo em ações caem quase 80%

Folha de S. Paulo, B5 – Novo diretor do BC defende autonomia

Folha de S. Paulo, B8 – Bolsa se isola em dia fraco e fecha com alta de 0,76%

Valor Econômico, C5 – BB não assumiu papel de BC na crise, diz Mendes

Valor Econômico, C5 – Sobe ação de banco médio com rumores de aquisição

Valor Econômico, D1 – Na onda do Twitter

InfoMoney:

Na manhã desta quarta-feira (25), os contratos futuros dos principais índices de ações norte-americanos negociados na Chicago Mercantile Exchange, como o S&P 500 e o Nasdaq 100, indicam uma abertura em alta das bolsas dos EUA.

Em face da procura crescente por ouro, em decorrência do enfraquecimento do dólar e do hedge contra a inflação, a cotação do metal precioso renova a máxima histórica e avança na sessão, em linha com o petróleo, que também sobe. Como resposta, as ações da Newmont Mining valorizam-se 1,5% nas negociações que precedem a abertura de Wall Street.

A Halliburton afirmou em nota que sua principal consumidora no México, a Petróleos Mexicanos, passa por dificuldades financeiras, o deverá resultar em uma queda de US$ 0,02 no lucro líquido por ação do quarto trimestre. Em meio ao cenário, os papéis da provedora de serviços petrolíferos caem 0,5% no pré-market dos EUA.

Indicadores
Na agenda econômica, destaque para o Initial Claims (11h30), medindo o número de pedidos de auxílio-desemprego por trabalhadores norte-americanos. Além disso, serão divulgados o Durable Good Orders (11h30), que avalia o volume de pedidos de bens duráveis, e a dupla Personal Income (11h30) e o Personal Spending (11h30), que avaliam a renda e o gasto pessoal do cidadão norte-americano, respectivamente.

Mais tarde, a Universidade de Michigan publica o Michigan Sentiment (12h55), que traz a confiança dos consumidores. Por fim, será divulgado o New Home Sales (13h00), que mede o número de casas novas com compromisso de venda no país; e os Estoques de Petróleo (13h30), avaliando a demanda norte-americana da commodity.

Contratos futuros

Confira o último fechamento
No pregão de terça-feira, o índice S&P 500 fechou em leve desvalorização de 0,05%, atingindo 1.106 pontos. Já o Dow Jones caiu 0,17%, em linha com o índice Nasdaq Composite, que encerrou em leve baixa de 0,31%.

	%Var Dia		Pontos	%Var 30D	%Var Ano
	S&P 500	-0,05	1.106	+2,41	+22,41
	Dow Jones	-0,17	10.434	+4,63	+18,88
	Nasdaq	-0,31	2.169	+0,68	+37,55

Investor Guide:

Empresa             Esperado    Anterior
Conns                -0.04        0.11
Deere & Company       0.03        0.81
Tiffany               0.24        0.35

A tabela abaixo detalha os balanços divulgados, as expectativas de lucro por ação e os resultados auferidos no mesmo período do ano anterior para as companhias que divulgaram seus números na última terça-feira (24).

Empresa            Divulgado   Esperado   Anterior
Barnes & Noble      -0.30       -0.30      -0.21
Blue Coat Systems    0.29        0.26       0.27
Brown Shoe           0.42        0.41       0.32
CBRL Group           0.78        0.62       0.57
Coldwater Creek     -0.04       -0.03      -0.01
Dollar Tree Stores   0.76        0.66       0.47
Eaton Vance          0.39        0.33       0.28
Fred's               0.13        0.13       0.15
H.J. Heinz Company   0.76        0.70       0.87
Hormel Foods         0.77        0.68       0.50
Medtronic            0.77        0.74       0.67
Open Joint Stock     0.43        0.45       0.27
TiVo                -0.06       -0.06       0.98
Warner Music        -0.03        0.05       0.04
Zale                -1.80       -2.02      -1.43

As informações acima se referem ao lucro por ação em dólares. 

Empresa             Esperado    Anterior
Conns                -0.04        0.11
Deere & Company       0.03        0.81
Tiffany               0.24        0.35

A tabela abaixo detalha os balanços divulgados, as expectativas de lucro por ação e os resultados auferidos no mesmo período do ano anterior para as companhias que divulgaram seus números na última terça-feira (24).

Empresa            Divulgado   Esperado   Anterior
Barnes & Noble      -0.30       -0.30      -0.21
Blue Coat Systems    0.29        0.26       0.27
Brown Shoe           0.42        0.41       0.32
CBRL Group           0.78        0.62       0.57
Coldwater Creek     -0.04       -0.03      -0.01
Dollar Tree Stores   0.76        0.66       0.47
Eaton Vance          0.39        0.33       0.28
Fred's               0.13        0.13       0.15
H.J. Heinz Company   0.76        0.70       0.87
Hormel Foods         0.77        0.68       0.50
Medtronic            0.77        0.74       0.67
Open Joint Stock     0.43        0.45       0.27
TiVo                -0.06       -0.06       0.98
Warner Music        -0.03        0.05       0.04
Zale                -1.80       -2.02      -1.43

As informações acima se referem ao lucro por ação em dólares.

IMF Gets $600 Billion Credit Line to Help in Financial Crises

via IMF Gets $600 Billion Credit Line to Help in Financial Crises – Bloomberg.com.