Around the world the economic situation is improving, and the decline in property prices is slowing. In some places the decline is clearly over and the recovery underway.

Portugal stands out as a shining example of this. It was sheltered from the banking crisis, and prices were not as inflated by speculation as in many places, so the only decline in Portugal property prices was from a fall in demand. Demand has been increasing again since April. Knight Frank recently reported that prices were up by over 1% year on year in Q2, and Global Property Guide have just reported a 1.48% rise year on year and after inflation in the third quarter.

Because Portugal’s problem with speculation is less severe, because it escaped the banking collapse, and because the two quarterly price increases have been steady, then there is every reason to believe that the Portugal property market has bottomed.

Many people are already realising that now is the time to come out of the shadows if they want to get a bargain. There are reports of increased demand in many established markets, including Portugal, the Caribbean, and around the world.

The fact that developers and agents are currently sweetening property deals with things like cash-back and free furniture packs is fuelling this demand, but as confidence in the recovery increases these offers will start to dry up. At the same time, prices will start to solidify at their current level, at which point growth will resume shortly after.

What we will also see will be the numbers of below market value and distressed sale opportunities starting to reduce in numbers. In short: the window of opportunity on grabbing an overseas property bargain is starting to close.

Many people are waiting for the pound to strengthen; failing to realise that if they wait to long property will be sufficiently more expensive to mean they have gained nothing, and may even lose out on the deal. In short: the time to start your overseas property search is now.

IBEX 35 11,775,50 -1.59
DJStoxx 600 243.09 -1.96
FTSE 100 5,264.97 -1.86
DAX 30 5,698.43 -1.80
CAC 40 3,736.82 -1.90

http://2.bp.blogspot.com/_NK2_gjcEzuI/Swqqe6HqknI/AAAAAAAAC-s/E0QWmVYgS0g/s320/sp500.png

el índice s&p 500 esta nuevamente testeando la zona de los 1110pts-1113pts,esta es la zona de resistencia de confirmación,si es perforada hacia una salida alcista producto del quiebre del canal lateral de corto plazo(marcado en rojo)que podría llevar al índice hacia niveles de 1140pts/1160pts(posible escape alcista),(atención ya que la salida deberá ser con expansión de volumen,atentos con una falsa salida alcista). el papel lateraliza en niveles entre 1080pts,y 1110pts,es por eso que en la corrección de la semana anterior el índice fue testeando niveles cercanos a los 1080pts,debemos recordar y observar que el mismo se encuentra dentro de una cuña bajista de mediano plazo,donde en niveles de 1160pts/1165pts,encontramos la resistencia de la linea tendencial de la misma.

* analizando a la baja:

es importante observar el quiebre de la cuña bajista donde en esta ultima corrección fue testeando la linea de cruce de tendencia donde la zona aproximada entre 1086pts-1090pts el índice fue testando sin quebrar a la misma,en caso de un quiebre descendente,la confirmación de una reversión de tendencia ,la encontraríamos debajo de 1080pts.(stop loss,posible cambio de tendencia si se efectúa con expansión de volumen).donde el índice buscaría niveles de 1060pts/la zona critica de 1040pts/1029pts/1020,debajo de esta zona(vender).

* soportes:
* 1100pts/1080pts/1060pts/1040pts/1020,debajo del mismo vender confirmaría una profundizacíon de la corrección.
* resistencias:
* 1110pts-1113pts/1120pts/1160pts/1180pts

imagem: zdzislaw beksinski

“Se acreditamos com tanta ingenuidade nas idéias é porque esquecemos que foram concebidas por mamíferos”.

“Para quem respirou a Morte, que desolação o odor do Verbo!”

“Muito antes da física e da psicologia nascerem, a dor desintegrava a matéria e a angústia a alma”.

“ (…) aceita essa chaga de nove aberturas que é o corpo, segundo o Bhagavad-Gita. A sabedoria? Sofrer dignamente a humilhação que nos infligem nossos nove buracos”.

[Emil Cioran, em Silogismos da Amargura, tradução de José Thomaz Brum, Ed. Rocco]

DOS COLABORADORES

André de Leones, Não aconteceu muita coisa no primeiro assalto

Daniela dos Santos, Roda

Daniela Mendes, … estou completamente idiota

Dheyne de Souza, A costura dos braços no sono

Erwin Maack, Cabras da peste

Gerusa Leal, Os Cães

Leandro Resende, HQ do tempo estacionário

Lúcia Bettencourt, Peguete

Maurício Melo Júnior, Urbanas fotografias humanas

Nereu Afonso, Crônica de enfermaria

Susana Fuentes, Uma estranha no vento

Wesley Peres, Acordado dentro do corpo

DOS CONVIDADOS

Isabel Roriz, Tratado absorto de um ser inadvertido

Paulo Guicheney, Terceiro Movimento

DA ASSINANTE

Tere Tavares, No crepúsculo todas as cordas são pardas

En este importante documento veremos cuales son los principales paises en lo que a competitividad se refiere, además lo más importante en que puestos se ubica el Perú en diversos temas como: Desempeño Económico, Eficiencia del Gobiero, Eficiencia en Negocios, Infraestructura, etc.

Para ver el documento completo, haga click aquí

En este importante documento veremos cuales son los principales paises en lo que a competitividad se refiere, además lo más importante en que puestos se ubica el Perú en diversos temas como: Desempeño Económico, Eficiencia del Gobiero, Eficiencia en Negocios, Infraestructura, etc.

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Parte 1 – Amazônia

Semana passada a polivalente (mais pra valente do que pra poli) ministra Dilma anunciou o índice de desmatamento da Amazônia. De acordo com o Inpe (Instituto Nacional de Pesquisas Espaciais), o mesmo instituto que desmentiu o apagão por raios e trovoadas, aquele mesmo que fora desqualificado por Lobão em uma verdadeira aula de “cada macaco no seu galho”, o desmatamento na Amazônia Legal caiu 45% no período de um ano e o número registrado atingiu o menor índice de desmatamento da história desse país.

A notícia é boa, apesar deste último desmatamento, o menor de todos, ter atingido 7 mil km². Em todo caso, melhor 7 do que quase 13, como era antes. O interessante, como não poderia deixar de ser, é analisar quem é o pai (ou a mãe) da criança, afinal filho bonito é motivo de orgulho para a família inteira. Enfim, quais as causas desses números? Quem é o responsável? Quem merece os louros?

O governo não deixou Dilma anunciar à toa, mas ONGs como o Greenpeace e a Amigos da Terra–Amazônia Brasileira já decretaram: o pai da criança se chama “crise”. Por causa da crise financeira, a demanda por produtos agropecuários caiu muito, desestimulando fazendeiros a abrir novas áreas na floresta.

O ministro do Meio Ambiente, Carlos Minc, discordou e reclamou: “quando o desmatamento aumenta, a culpa é nossa, mas quando diminui dizem que é a crise”, informando que a medição do desmatamento começou em julho deste ano e a crise atingiu o país em dezembro de 2008.

Parte 2 – Redução CO2

Dilma, quero dizer, o Brasil anunciou que vai reduzir entre 36% e 39% a emissão dos gases que provocam o famoso efeito estufa até o ano de 2020. O cálculo é baseado no índice de poluição prevista para 2020 se nada fosse feito pelo governo para tentar impedi-la. Trocando em miúdos, do total que o país iria poluir, a intenção é fazer com que apenas 60% aconteça de fato. Mais números: o Brasil vai (ou pensa que vai) reduzir a emissão de CO2 em 20% em relação ao ano de 2005. Essa intenção há de ser apresentada por Dilma, quero dizer, pelo Brasil, na Conferência do Clima das Nações Unidas, em Copenhague (Dinamarca), entre 7 e 18 de dezembro.

Tudo muito bonito, tudo muito bacana. Agora, cá pra nós, alguém acredita nisso? De verdade?

Os EUA e a China, responsáveis por modestos 50% de toda a poluição do planeta, já tiraram o corpo fora e vão apenas cumprir tabela em Copenhague. Por que, então, sobraria para o Brasil?

Porque 2020 está a anos-luz das eleições de 2010. O negócio é prometer e colher os frutos agora, o resto deixa-se para depois, bem depois. Como diria um professor, nesse país nada funciona a longo prazo, até porque as pessoas têm memória curta.

Para disfarçar, Lula anda cobrando um compromisso de Obama com a causa ambiental que ele (Lula) sabe que não vai conseguir arrancar nada dos EUA, menos ainda da China.

Tudo bem, pra 2010 já basta. É só levar Dilma a tira-colo e deixar ela colher os frutos das boas intenções. Se Lula se preocupasse com o meio ambiente não teria perdido Marina de mão beijada e não teria cedido à bancada ruralista nas mudanças do Código Florestal.

O governo não está preocupado com o cumprimento de uma meta feita para americanos e chineses verem ou com o desmatamento na Amazônia . O governo está preocupado com uma “moto-Serra” que pode atrapalhar muito mais do que índices ambientais.

Gráfico mostra a variação do IPC-S para o conjunto das capitais. (Foto: Editoria de Arte/G1)

A inflação calculada pelo Índice de Preços ao Consumidor – Semanal (IPC-S) registrou taxas maiores em seis das sete capitais pesquisadas pela Fundação Getulio Vargas (FGV) na passagem da quarta semana de outubro para a primeira semana de novembro. No conjunto das capitais, o IPC-S acelerou de 0,01% para 0,10%.

I’m finding more evidence that the end of 2009 looks comparable to the end of 2003.  Will 2010 be a trading year like 2004?

90% of NYSE stocks are trading above their 200 day moving average.  Monday’s gap and run higher looks like a short squeeze.

This market has been hard to call, but I’m sticking to my support and resistance readings: 111.72 on the SPY is still the level I’m watching.

El Indice General de Precios de Exportación de los productos industriales registró un descenso del 4,8% en septiembre respecto al mismo mes de 2008, mientras que los precios de importación de dichos productos disminuyeron un 9,2%, según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE).

Este es el décimo mes consecutivo en el que caen los precios de las exportaciones e importaciones de productos industriales en tasa interanual.

En cuanto a la variación mensual, los precios de las exportaciones de los productos industriales se mantuvieron estables en el mes de septiembre en relación al mes de agosto, mientras que los de las importaciones cayeron un 0,1%.

Por destino económico de los bienes, en lo que a los precios de exportación se refiere, las tasas de variación interanual fueron del -1,2% para los bienes de consumo (1,5% los bienes de consumo duradero y -1,8% los bienes de consumo no duradero), del -6,5% para los bienes intermedios, del 1,2% para los bienes de equipo, y del -35,5% para la energía.

En términos intermensuales (septiembre sobre agosto), las tasas de variación fueron del -0,2% para los bienes de consumo (sin variación para los bienes de consumo duradero y -0,2% los bienes de consumo no duradero), del -0,1% para los bienes de equipo, del 0,5% para los bienes intermedios, y del -2,7% para la energía.

Importaciones

En cuanto a los precios de importación por destino económico de los bienes, los de consumo cayeron un 0,5% en septiembre (0,6% los bienes de consumo duradero y -0,7% los no duraderos), los bienes de equipo aumentaron un 1,6%, los bienes intermedios bajaron un 7,5% y la energía se abarató un 34%.

Respecto al mes de agosto, las tasas de los precios de las importaciones fueron en septiembre del -0,4% para los bienes de consumo (0,1% los bienes de consumo duradero y -0,6% los no duraderos), del -0,1% para los bienes de equipo, del 0,5% para los bienes intermedios y del -0,5% para la energía.

Índice en base de datos

• Estructura de datos que mejora la velocidad de las operaciones
• Se utiliza sobre campos donde se hagan frecuentes búsquedas
• Pueden ser creados utilizando una o más columnas
• Son construidos sonre árboles B, B+, B* o sobre mezclas de ellos

Ventajas de utilizar índices

• Se evita una búsqueda en la tabla completa
• Se evita la sobrecarga de CPU, disco y concurrencia
• Se evitan las lecturas secuenciales
• Mayor rapidez en la ejecución de consultas

Desventajas al utilizar índices

• Desventaja para las tablas que utilizan frecuentemente un insert, delete o update ya que los índices se actualizan cada que se modifica una columna
• Ocupan espacio, a veces más que los propios datos

Ejercicio

Para demostrar la rapidez de una consulta al utilizar índices, se creó una base de datos y se agregó aproximadamente 1 millón de registros

En la siguiente foto podemos observar el tiempo que tarda una consulta sin índice en una tabla con más de 1 millón de registros, el cual es de 45 segundos en total:

Consulta sin índice

Podemos observar como el tiempo ha disminuido considerablemente cuando utilizamos índices en nuestra tabla, bajando el tiempo de consulta a 6 segundos aproximadamente:

Consulta con índice

Si desean descargar la práctica para hacer pruebas. Los tiempos pueden variar dependiendo de la velocidad de CPU y la memoria Ram que tenga la computadora

http://dl.dropbox.com/u/1955604/Tareas/Optimizaci%C3%B3n%20de%20Sistemas%20de%20Informaci%C3%B3n/Indices.zip

The mutual fund investing game is extraordinarily competitive. According to The Financial Times, there were 69,032 global mutual funds at the end of 2008. With the extreme competitiveness comes lucrative compensation structures if you can win (outperform) – I should know since I was a fund manager for many years. However, the compensation incentive structures can create style drift and conflicts of interest. You can think of style drift as the risky “Hail Mary” pass in football – you are a hero if the play (style drift) works, but a goat if it fails. When managers typically drift from the investment fund objective and investment strategy, typically they do not get fired if they outperform, but the manager is in hot water if drifting results in underperformance. Occasionally a fund can be a victim of its own success. A successful small-cap fund can have positions that appreciate so much the fund eventually becomes defined as a mid-cap fund – nice problem to have.

Drifting Issues

Why would a fund drift? Take for example the outperformance of the growth strategy in 2009 versus the value strategy. The Russell 1000 Growth index rose about +28% through October 23rd (excluding dividends) relative to the Russell 1000 Value index which increased +14%. The same goes with the emerging markets with some markets like Brazil and Russia having climbed over +100% this year. Because of the wide divergence in performance, value managers and domestic equity managers could be incented to drift into these outperforming areas. In some instances, managers can possibly earn multiples of their salary as bonuses, if they outperform their peers and benchmarks.

The non-compliance aspect to stated strategies is most damaging for institutional clients (you can think of pensions, endowments, 401ks, etc.). Investment industry consultants specifically hire fund managers to stay within the boundaries of a style box. This way, not only can consultants judge the performance of multitudes of managers on an apples-to-apples basis, but this structure also allows the client or plan participant to make confident asset allocation decisions without fears of combining overlapping strategies.

For most individual investors however, a properly diversified asset allocation across various styles, geographies, sizes, and asset classes is not a top priority (even though it should be). Rather, absolute performance is the number one focus and Morningstar ratings drive a lot of the decision making process.

What is Growth and Value?

Unfortunately the style drift game is very subjective. Growth and value can be viewed as two sides of the same coin, whereby value investing can simply be viewed as purchasing growth for a discount. Or as Warren Buffet says, “Growth and value investing are joined at the hip.” The distinction becomes even tougher because stocks will often cycle in and out of style labels (value and growth). During periods of outperformance a stock may get categorized as growth, whereas in periods of underperformance the stock may change its stripes to value. Unfortunately, there are multiple third party data source providers that define these factors differently. The subjective nature of these style categorizations also can provide cover to managers, depending on how specific the investment strategy is laid out in the prospectus.

What Investors Can Do?

1)      Read Prospectus: Read the fund objective and investment strategy in the prospectus obtained via mailed hardcopy or digital version on the website.

2)      Review Fund Holdings: Compare the objective and strategy with the fund holdings. Not only look at the style profile, but also evaluate size, geography, asset classes and industry concentrations. Morningstar.com can be a great tool for you to conduct your fund research.

3)      Determine Benchmark: Find the appropriate benchmark for the fund and compare fund performance to the index. If the fund is consistently underperforming (outperforming) on days the benchmark is outperforming (underperforming), then this dynamic could be indicating a performance yellow flag.

4)      Rebalance: By periodically reviewing your fund exposures and potential style drift, rebalancing can bring your asset allocation back into equilibrium.

5)      Seek Advice: If you are still confused, call the fund company or contact a financial advisor to clarify whether style drift is occurring in your fund(s) (read article on finding advisor).

Style drift can potentially create big problems in your portfolio. Misaligned incentives and conflicts of interest may lead to unwanted and hidden risk factors in your portfolio. Do yourself a favor and make sure the quarterback of your funds is not throwing “Hail Mary” passes – you deserve a higher probability of success in your investments.

Wade W. Slome, CFA, CFP®

Plan. Invest. Prosper.

DISCLOSURE: No information accessed through the Investing Caffeine (IC) website constitutes investment, financial, legal, tax or other advice nor is to be relied on in making an investment or other decision. Wade W. Slome, CFA, CFP is a contributing writer for Morningstar.com. Please read disclosure language on IC “Contact” page.