Fluxo de caixa é um dos principais conceitos em finanças, pois o valor de um ativo está na sua capacidade de gerar fluxos de caixa. Embora todo mundo tenha uma boa noção do que é um fluxo de caixa, acho importante explicar o conceito para que tenhamos uma compreensão uniforme do termo fluxo de caixa. Para isso, o escopo aqui é definir fluxo de caixa, ativos, as atividades geradoras de fluxo (de acordo com a contabilidade) e advertir sob as diferenças entre a visão contábil e financeira.

De maneira geral, podemos defini-lo como um movimento monetário que altera o saldo de dinheiro acumulado, em outras palavras, o movimento do dinheiro que efetivamente entra e saí. Como notação geral, consideramos um fluxo de caixa positivo como uma entrada de recursos que aumenta o caixa e o contrário, um fluxo de caixa negativo, uma saída de recursos.

Sob o ativo, consideramos um ativo um elemento de valor econômico que gera receita e/ou custo, como por exemplo: uma empresa, um projeto, um título, um equipamento, etc. Outro aspecto que devemos ter em mente é que geralmente os ativos são negociáveis, logo sua compra ou venda também gera fluxo de caixa.

De acordo com a contabilidade, a origem dos fluxos de caixa de uma empresa está associada a 3 tipos de atividades:

• Operacional – Refere-se ao fluxo de caixa gerado pelas operações de uma empresa, como por exemplo, receitas, custos, despesas administrativas, etc. O fluxo de caixa operacional está diretamente ligado a demonstração de resultados (DRE) e variação no capital de giro. Contudo, lucro e fluxo de caixa são conceitos distintos. Esta advertência será mais bem explorada adiante neste post. 
• Financiamento – Atividades de financiamento são as formas de obter recursos e repagá-los, como por exemplo, um empréstimo, um aporte de capital, pagamento de uma dívida, dividendos, etc. O fluxo de caixa financeiro está diretamente ligado à como a empresa financia suas necessidades por recursos e paga suas obrigações com investidores e bancos. Há duas fontes de financiamento possíveis: dívida e patrimônio líquido. Fontes de financiamento serão mais bem exploradas em um post próprio do assunto. 
• Investimento – Atividade de investimento são formas de a empresa alocar recursos em ativos que trarão benefícios futuros, como por exemplo, uma nova máquina num complexo fabril, pesquisa e desenvolvimento, a compra de outra empresa, etc. Os investimentos são feitos com a expectativa do aumento de um benefício. No caso de empresas com fins lucrativos, investimentos visão maiores lucros.  

A advertência sob a diferença entre a visão contábil e a financeira está no fato que lucro e fluxo de caixa são medidas distintas. O lucro apresenta convenções contábeis para apurar movimentos que nem sempre geram fluxos de caixa, o exemplo mais recorrente: a depreciação. Enquanto o fluxo de caixa é uma medida que apresenta o movimento monetário, isto é, o dinheiro que efetivamente flui pela empresa.

A idéia deste post era apresentar a definição do fluxo de caixa como movimento monetário (ou dinheiro que entra e saí), a definição do que são os ativos que geram o fluxos de caixa, a definição das 3 atividades (operacional, financiamento e investimento) e advertir sobre a diferença entre fluxo de caixa e lucro.

Sem ajuste sazonal, Indicador de Nível de Atividade (INA) cresceu 4,5%. Segundo a Fiesp/Ciesp, índice deverá cair entre 8 e 8,5% no ano, mas recuperação virá facilmente em 2010

A bolsa hoje foi marcada pelo baixo volume, devido ao feriado de Ação de Graças nos Estados Unidos, e operou o dia inteiro em queda pelo receio de moratória da Dubai World, veículo de investimentos do governo de Dubai.

A Dubai World possuía ao final de 2008 quase $60 bilhões em passivos, e está propondo uma renegociação dos termos de pagamento da dívida junto aos seus credores. Atuando como holding de investimentos, ela possui ativos em diversas áreas, entre eles os setores imobiliário, bancário e portuário. O setor bancário europeu foi um dos que mais recuaram hoje dada as prováveis perdas relacionadas ao evento de crédito. No Brasil, a Dubai World possui participação majoritária na Embraport (Empresa Brasileira de Terminais Portuários), em parceria com a Odebrecht, através de sua subsidiária DP World. Entretanto, esta unidade ficará fora do processo de reestruturação. A bolsa brasileira fechou em queda de 2,25%, a 66.392 pontos, com volume financeiro de R$ 3,9 bilhões. As bolsas americanas não operaram hoje.

Os destaques das ações foram: (i) Eletrobrás ON, em alta de 2,44%, devido aos rumores de que a estatal reiniciará o pagamento de dividendos após quase trinta anos; (ii) Lojas Renner ON, que liderou as maiores quedas com -4,25%, devolvendo um pouco dos ganhos observados nos últimos pregões.

(matéria do Informativo Semanal)

Na terça passada, dia 24 de novembro, um investidor perguntou ao Cavina se havia alguma sugestão de compra ou venda no leilão de abertura para Day Trade. E acrescentou: “Qualquer ganho de mais de 20 centavos em papéis “grandes” é suficiente!”

Nosso grafista respondeu de forma bem direta: “Gosto da PETR4 na compra próximo a 38,60, risco de escorregar até 38,35, mas, o mercado virando pra cima lá fora, a venda será acima de 39.”

Dito e feito: a ação fechou a R$ 39,15 (a mínima do dia foi R$ 38,38), proporcionando ao investidor um ganho bem maior do que os 20 centavos que seria “suficiente”.

É assim o tempo todo durante o chat. Os investidores perguntando sobre o mercado em geral e ações determinadas e o Cavina dando calls, sugestões, orientações… Vale a pena experimentar conversar com ele. Ou melhor, vale muito dinheiro.

Os clientes da Gradual (e visitantes do Portal www.gradualinvestimentos.com.br) já podem conferir o que o grafista Rodolfo Cavina analisou para o pregão de hoje nos relatórios Gráfico Hoje, Análise Gráfica Intraday e Guia de ações Gráfico.

Eis um trecho do Gráfico Hoje (26/11/2009):

“O Ibovespa conseguiu chegar em 68000, mas para ganhar força na alta terá que fechar acima deste patamar e então poderá seguir em direção as resistências em 69050 e 70674 pontos. Do outro lado, uma realização no curtíssimo somente na perda de 67240, nesse caso poderá seguir para os suportes em 66330, 65970, 65100 e abaixo deste nos 63650 pontos.”

Goldman Sachs diz que real é a moeda mais valorizada do mundo

Da Agência Reuters, via UOL

O real se converteu na moeda mais valorizada do mundo devido a uma crescente "muralha de dinheiro" que tem compensado os esforços do governo para conter a valorização, afirmou na quarta-feira o banco Goldman Sachs.

Os investimentos líquidos de portfólio mensais atingiram a assombrosa cifra de US$ 17,6 bilhões  em outubro, saltando do intervalo de entre US$ 6 bilhões e US$ 8 bilhões registrado desde março, quando os mercados financeiros começaram a se recuperar, afirmou a instituição.

Em 2007 e 2008, antes da crise do Lehman Brothers, o país atraía cerca de US$ 3,3 bilhões em investimentos mensais.

O Brasil estabeleceu um imposto financeiro de 2% sobre os investimentos estrangeiros em ações e renda fixa e um imposto de 1,5% sobre as operações realizadas com ADR de empresas brasileiras.

Embora os impostos inicialmente ajudaram a estabilizar os investimentos, "há indicações de que as pressões de valorização estão em alta de novo", disse o economista da Goldman Sachs Thomas Stolper em um relatório.

"Isso incrementa a pressão para implementar uma mescla de políticas mais coerentes ou, alternativamente, existe um risco crescente de que medidas adicionais têm de ser implementadas para frear os ingressos de capital", acrescentou.

(Reportagem de Walter Brandimarte)

Fonte: UOL Economia

[Res Publicano]:
Está se falando de investimentos em bolsa. Os investimentos de capital (máquinas, equipamentos, fábricas, etc.) estão em queda e são bem menores quando comparados a esta “muralha de dinheiro” na bolsa. Por quê a muralha? É a economia, estúpido! (Nada pessoal, é só uma expressão de efeito, rsrs) Ora, a imagem da economia brasileira está bem na foto aos olhos dos agentes econômicos externos, no contexto da crise mundial. Num cenário de “poucos portos seguros” na turbulência financeira mundial, o Brasil se apresenta como um dos poucos emergentes atraentes ao capital estrangeiro desesperado e órfão das economias desenvolvidas. Será que ficará aqui por longo tempo? Só a Mãe Diná e alguns economistas sabem…

Resultado: dólar fraco, real fortalecido. O que pode se tornar um problema mais sério para nosso comércio exterior se o governo nada fizer. Mantega até que tentou e mirou o “bicho”, mas o tiro passou longe e não conseguiu acertar (no surprise…) ao tentar diminuir o fluxo de entrada de recursos externos, via colocação de “pedágio” nas aplicações financeiras. O real ainda valoriza-se, a muralha ainda cresce e já faz alta sombra na cabeça do ministro. Espera-se o anúncio de outro “tiro certeiro” para preservar as contas do país por aqui…

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Artigo importante no Público de hoje (link só para assinantes): “A Espanha constrói as novas linhas em bitola europeia e prepara a mudança na bitola da rede convencional (…). Assim, Portugal ficará isolado da europa, pois será impossível ligar  directamente por via ferroviária os nossos portos e parte dos centros industriais directamente ao centro da Europa. (…) Quem investirá em Portugal quando pode fazê-lo com condições muito mais favoráveis em Espanha?” (Mário Lopes)

Ora aí está um tema que não ocupa televisões e jornais. Nem debates parlamentares. Ficamo-nos pelo TGV.

A petroleira norte-americana Devon foi a primeira a produzir no Brasil sem a participação da Petrobras. A empresa é a operadora do campo de Polvo, no bloco BM-C-8, que está em operação desde 2007. Além do campo de Polvo, a Devon Energy possui no país a operação de seis blocos exploratórios no país: BM-BAR-3, C-M-471, C-M-473, C-M-61, CAL-M-314 e PN-T-66, nas bacias de Barreirinhas, Campos, Camamu e Parnaíba. Até esse ano, a Devon Energy já investiu US$ 947 milhões no Brasil.

Só pode ser presente de natal “de grego” como dizemos, mesmo que com certo preconceito contra os gregos, apesar da justificação histórica, esse anúncio de que o edital para a licitação pública para contratar a empresa que fará o projeto de reforma e de revitalização da fachada (eita governinho que gosta de obra de fachada esse deLula) e da coberturado terminal de passageiros do Aeroporto de Vitória.

A nova fachada será integrada ao Módulo Operacional Provisório (MOP) que iria ser construído esse ano e foi adiado para o próximo, inclusive. Esse módulo, provisório, vejam bem, irá custar cerca de R$ 4 milhões de reais.

Resumo da “ópera”: estamos investindo em obras de fachada e construção de coisas provisórias, e gastando para isso vários milhões de reais, enquanto o aparelhamento e a construção do novo aeroporto não saem do lugar.

Seguimos nós com um aeroclube, ao invés de um aeroporto, acomodando pessimamente oa passageiros nas áreas de embarque-desembarque e de espera e propiciando condições ruins de trabalho para todo o pessoal aeroportuário.

Seguimos nós com um aeroporto de “quinta”, numa região metropolitana que se destaca pelo contingente populacional, mais de 1,5 milhões de habitantes, e pelo seu dinamismo econômico.

Seguem vários (nessa categoria obviamente estou fora) insistindo que o governo Lula adora o Espírito Santo e é nosso grande parceiro.

A situação do Aeroporto e a questão do pré-saltratada no Blog anterior) demonstram como o presidente é mesmo muy amigo do estado. Como já disse aqui no Blog é o nosso maior amigo da onça.

Participe de Café da Manhã seguido de palestra com o Consultor de Gestão de Risco Financeiro, Alexandre Chaia.

Temas que serão abordados: 

- Conceito de riscos financeiros;
- Importância da gestão de riscos e o acordo da Basiléia;
- Principais ferramentas de mensuração dos riscos;
- Utilização das ferramentas de gestão de riscos em fundos de investimento

Programação:
8h030 Coffee
9h00 Palestra

Dia 27 de novembro às 9h

Presencial em São Paulo
Auditório da Gradual Investimentos
Av. Juscelino, Kubitschek, 50 7º andar
Inscreva-se aqui.

À distância para todas as localidades com transmissão AO VIVO
Para assistir clique aqui no dia e horário da palestra.

Com o objetivo de prevenir acontecimentos no Brasil semelhantes aos testemunhados pelo mundo nos Estados Unidos durante a crise financeira mundial, as autoridades responsáveis pela regulação do mercado brasileiro pretendem fechar as brechas deixadas pelas regras atuais e evitar que investidores e bancos tenham prejuízos irreversíveis em uma eventual crise futura.

Seria importante que o Banco Central passasse a ter, junto com a Comissão de Valores Mobiliários, “autoridade de supervisão” sobre a indústria de fundos de investimento, especificamente sobre os fundos que fazem parte de conglomerados financeiros liderados por bancos. Esta posição foi defendida pelo diretor de Política Econômica do Banco Central, Mário Mesquita, em discurso proferido no quinto Seminário Anbima de Mercado de Capitais.

Clique aqui e veja a notícia na íntegra.

Postado por: NewsComex – Comércio Exterior e Logística

SÃO PAULO – Enquanto a série de indicadores norte-americanos agendados para esta sessão não sai, é o mercado de commodities quem sustenta as altas registradas pelas principais bolsas do mundo nesta quarta-feira (25).

Novos dados sobre a economia norte-americana serão divulgados a partir das 11h30, como o número de pedidos de auxílio-desemprego, a renda e gasto pessoal dos cidadãos no país, a confiança dos consumidores e o número de casas novas com compromisso de venda, mantendo certa cautela entre os investidores.

Mas a manhã é positiva nos mercados. A segunda prévia do PIB (Produto Interno Bruto) do Reino Unido no terceiro trimestre mostrou contração menor que a registrada na primeira medição, alimentando esperanças de uma recuperação. O Federal Reserve elevou suas projeções para a alta do PIB dos EUA em 2010, enquanto no Japão uma melhora significativa no volume de exportações foi constatada entre setembro e outubro.

Em meio a tais referências positivas, as principais commodities operam em forte alta, puxando consigo o desempenho das bolsas na Europa e dos mercados futuros em Wall Street.

Petrobras e Citigroup
No plano doméstico, a Petrobras (PETR3, PETR4) volta a ser notícia. A estatal teria firmado dois contratos com a Keppel no valor total de US$ 165 milhões, para pré-conversão de um navio-plataforma e conserto e modificação de um navio lançador de tubulação semissubmersível.

Já no setor financeiro, o destaque fica para declarações do ministro da Fazenda, Guido Mantega, que negou na última terça-feira qualquer proposta do Citigroup para venda de suas atividades no Brasil ao governo, respondendo a rumores alimentados pelo ministro de Minas e Energia, Edison Lobão.

Aviação
O setor de aviação também marca presença. A Embraer (EMBR3) informou em nota a celebração de contrato com a austríaca NIKI Luftfhart GmbH para a venda de mais dois jatos Embraer 190. O acordo confirma direito de compra datado de julho de 2008.

Enquanto a Embraer vende mais jatos, a TAM (TAMM4) firma novas parcerias. A companhia anunciou a realização de uma parceria com o Banco do Brasil (BBAS3) que facilita aos correntistas do banco a compra de passagens aéreas pelo site da TAM. “Planejamos fechar outras negociações do mesmo tipo, com outros parceiros, nos próximos meses”, afirmou a empresa.

Ofertas
Por fim, a quarta-feira também traz novidades no que diz respeito ao calendário de novas ofertas na bolsa. A Anhanguera Educacional (AEDU11) anunciou os termos de sua distribuição secundária de units, cada uma representando uma ação ordinária e seis preferenciais. Um total de 29 milhões de papéis será distribuído inicialmente, mas a oferta pode ser elevada caso a empresa exerça a opção de lote suplementar.

Enquanto isso, a Energias do Brasil (ENBR3) encerrou o processo de bookbuilding de sua oferta secundária de ações, que com isso, foram precificadas a R$ 28,50, abaixo da cotação de fechamento da última terça-feira (R$ 29,10).

Já a Cosan Limited (CZLT11) poderá vender cerca de 5.500.000 ações ordinárias classe A nos próximos 12 meses. A possível operação seria fruto do planejamento societário nas empresas de seu grupo controlador, composto pela Aguassanta Participações, Queluz Holdings Limited e Usina Bom Jesus.

Os clientes da Gradual (e visitantes do Portal www.gradualinvestimentos.com.br) já podem conferir o que o grafista Rodolfo Cavina analisou para o pregão de hoje nos relatórios Gráfico Hoje, Análise Gráfica Intraday e Guia de ações Gráfico.

Eis um trecho do Gráfico Hoje (25/11/2009):

“O Ibovespa seguirá indefinido até conseguir superar os 67530 e fechar acima de 68060
pontos, acima deste deverá ganhar força e subir para 69050 e 70674 pontos. Porém, a perda de 65960 poderá precipitar uma realização no curtíssimo prazo e seguir em direção aos suportes em 65423/325, 64966 e abaixo deste recuar para 63418 e 63000 pontos.”

O Estado de São Paulo, B6 – Citibank foi oferecido ao Brasil, diz Lobão

O Estado de São Paulo, B6 – Mesquita quer que BC faça supervisão de fundos

O Estado de São Paulo, B7 – Novo diretor do BC defende câmbio flutuante

O Estado de São Paulo, B7 – Dólar desvalorizado preocupa Coutinho

O Estado de São Paulo, B8 – Investimento estrangeiro em ações em outubro foi o maior da história

Folha de S. Paulo, B3 – Investimento externo em ações caem quase 80%

Folha de S. Paulo, B5 – Novo diretor do BC defende autonomia

Folha de S. Paulo, B8 – Bolsa se isola em dia fraco e fecha com alta de 0,76%

Valor Econômico, C5 – BB não assumiu papel de BC na crise, diz Mendes

Valor Econômico, C5 – Sobe ação de banco médio com rumores de aquisição

Valor Econômico, D1 – Na onda do Twitter

InfoMoney:

O FMI (Fundo Monetário Internacional) terá acesso a uma linha de crédito de US$ 600 bilhões, a fim de realizar empréstimos para países com dificuldades durante crises financeiras.

O acordo ainda necessita de aprovação da diretoria do fundo internacional e incluirá até 13 membros aos atuais 26 credores do FMI. Dentre os países debutantes, destaque para os membros do BRIC (Brasil, Rússia, Índia e China).

Multilateral
Para Dominique Strauss-Kahn, diretor-geral da instituição internacional, a decisão “marca um momento importante para o fundo se tornar mais multilateral”, além de prover liquidez à instituição.

A linha especial de crédito vai ao encontro do compromisso firmado na última reunião do G-20, na qual os líderes dos vinte maiores países do mundo se comprometeram a contribuir com US$ 500 bilhões para o FMI.

Investor Guide:

Empresa             Esperado    Anterior
Conns                -0.04        0.11
Deere & Company       0.03        0.81
Tiffany               0.24        0.35

A tabela abaixo detalha os balanços divulgados, as expectativas de lucro por ação e os resultados auferidos no mesmo período do ano anterior para as companhias que divulgaram seus números na última terça-feira (24).

Empresa            Divulgado   Esperado   Anterior
Barnes & Noble      -0.30       -0.30      -0.21
Blue Coat Systems    0.29        0.26       0.27
Brown Shoe           0.42        0.41       0.32
CBRL Group           0.78        0.62       0.57
Coldwater Creek     -0.04       -0.03      -0.01
Dollar Tree Stores   0.76        0.66       0.47
Eaton Vance          0.39        0.33       0.28
Fred's               0.13        0.13       0.15
H.J. Heinz Company   0.76        0.70       0.87
Hormel Foods         0.77        0.68       0.50
Medtronic            0.77        0.74       0.67
Open Joint Stock     0.43        0.45       0.27
TiVo                -0.06       -0.06       0.98
Warner Music        -0.03        0.05       0.04
Zale                -1.80       -2.02      -1.43

As informações acima se referem ao lucro por ação em dólares. 

Empresa             Esperado    Anterior
Conns                -0.04        0.11
Deere & Company       0.03        0.81
Tiffany               0.24        0.35

A tabela abaixo detalha os balanços divulgados, as expectativas de lucro por ação e os resultados auferidos no mesmo período do ano anterior para as companhias que divulgaram seus números na última terça-feira (24).

Empresa            Divulgado   Esperado   Anterior
Barnes & Noble      -0.30       -0.30      -0.21
Blue Coat Systems    0.29        0.26       0.27
Brown Shoe           0.42        0.41       0.32
CBRL Group           0.78        0.62       0.57
Coldwater Creek     -0.04       -0.03      -0.01
Dollar Tree Stores   0.76        0.66       0.47
Eaton Vance          0.39        0.33       0.28
Fred's               0.13        0.13       0.15
H.J. Heinz Company   0.76        0.70       0.87
Hormel Foods         0.77        0.68       0.50
Medtronic            0.77        0.74       0.67
Open Joint Stock     0.43        0.45       0.27
TiVo                -0.06       -0.06       0.98
Warner Music        -0.03        0.05       0.04
Zale                -1.80       -2.02      -1.43

As informações acima se referem ao lucro por ação em dólares.

InfoMoney:

A agenda desta quarta-feira (25) traz diversos indicadores relevantes sobre a economia norte-americana, como o Initial Claims e o Michigan Sentiment. No cenário interno, foco para IPC – Fipe e a Nota de Política Monetária.

Cena Externa
O Departamento de Comércio dos EUA divulga nesta quarta-feira o Initial Claims, que mede o número de pedidos de auxílio-desemprego por trabalhadores norte-americanos. Qualquer número acima de 400 mil é sinal de situação preocupante no mercado de trabalho. A estimativa é que sejam registrados 500 mil novos pedidos.

Também será divulgado o Durable Good Orders, que avalia o volume de pedidos e entregas de bens duráveis. Um número crescente de pedidos indica que o setor industrial está aquecido. O Departamento de Comércio ainda divulga o Personal Income e o Personal Spending, que avaliam a renda e o gasto pessoal, respectivamente, do cidadão norte-americano.

A Universidade de Michigan publica o Michigan Sentiment, que traz a confiança dos consumidores na economia norte-americana atualmente e suas expectativas para o futuro.

Ainda nesta quarta, será divulgado o New Home Sales, que mede o número de casas novas com compromisso de venda no país. Por último, a EIA (Energy Information Administration) divulga a medição dos Estoques de Petróleo, que avalia a demanda americana da commoditie.

Cenário Interno
No Brasil, a Fipe (Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas) divulga nesta quarta seu Índice de Preços ao Consumidor (IPC), referente à quarta quadrissemana de novembro.

A Fundação Getúlio Vargas divulga a Sondagem do Consumidor e o Banco Central divulga a Nota de Política Monetária, relatório que traz estimativas sobre base monetária, empréstimos de bancos privados e o total de empréstimos no setor financeiro.

A forte recuperação da bolsa de valores neste ano já levanta suspeitas de quanto disso é realmente reflexo da recuperação da economia real. A bolsa praticamente voltou aos níveis pré-crise, no entanto, a economia, principalmente nos países desenvolvidos, ainda patina.

Como a bolsa tenta antecipar os resultados da economia real, isso pode até ser considerado normal. O problema é que talvez a recuperação não ocorra na velocidade esperada, ou que encontre alguns percalços no caminho, como uma tendência inflacionária e o início do enxugamento, pelos bancos centrais, da liquidez excessiva liquidez da economia mundial. Diante desse grande número de incertezas e com as empresas não tão baratas segundo seus indicadores fundamentalistas, essa é uma boa hora para procurar realizar um pouco do lucro obtido na bolsa nesse ano e restabelecer seus investimentos em renda fixa ou menos alternativas menos voláteis.

Os juros baixos deixaram menos atrativos os CDBs, CDIs e Títulos do Governo, dessa forma uma opção que ganha força são os Fundos Imobiliários. Esses fundos são lastreados em imóveis comerciais e/ou residenciais, apresentam rendimentos mensais de acordo com as receitas dos alugueis recebidos pelos imóveis que os integram, são isentos de Imposto de Renda e são negociados na bolsa de valores.

Essa é uma excelente opção para quem pretende investir em imóveis, pois esses fundos normalmente representam grandes empreendimentos, como shoppings centers, hotéis, prédios comerciais e empresariais, sendo que alguns possuem contratos de 20 anos com inquilinos como Petrobras, Caixa Econômica Federal, Hospitais, Universidades, entre outros. Portanto, o risco de inadimplência é muito abaixo da média do mercado e o retorno mensal é próximo a 0,74% a.m., superando outras opções de renda fixa.Você ainda ganhará com a valorização do imóvel que é refletida nas cotas.

Outros benefícios são a possibilidade de realizar pequenos investimentos para os padrões imobiliários, as ofertas iniciais exigem em média R$10000,00 e nas cotas já negociadas no mercado, com menos de R$ 1000,00 você já consegue aplicar em algum fundo. A liquidez desses fundos é muito superior à de um imóvel tradicional, já que as cotas são negociadas no pregão eletrônico da bovespa ou no mercado balcão. Porém, não pense em comparar a liquidez desses fundos com a liquidez de ações.