Von Peter Schwarz, 25. November 2009

In den führenden politischen Kreisen Deutschlands wächst die Angst vor einer zweiten internationalen Finanzkrise, die jene vom Herbst 2007 (???) an Intensität und Wirkung noch übertrifft.

Bundeskanzlerin Angela Merkel und Bundesfinanzminister Wolfgang Schäuble (beide CDU) warnten am Wochenende, dass die Wirtschaftskrise noch lange nicht vorbei sei. “Es ist uns zunächst zwar gelungen, die Auswirkungen der Krise auf die Menschen zu begrenzen, aber das Schwierigste steht noch bevor“, sagte Merkel auf einer CDU-Veranstaltung.

Schäuble verglich die gegenwärtige Finanzkrise mit dem Mauerfall vor zwanzig Jahren. “Die Finanzkrise wird die Welt so stark verändern wie der Fall der Mauer. Die Gewichte zwischen Amerika, Asien und Europa verschieben sich dramatisch”, sagte er der Bild am Sonntag. Er appellierte an die Banker, bei Bonus-Zahlungen Zurückhaltung zu üben, und warnte: “Das Gefühl, dass es in der Welt gerecht zugeht, darf nicht immer schwächer werden.”

Jean-Claude Trichet, der Präsident der Europäischen Zentralbank, fürchtet sogar einen gesellschaftlichen Kollaps, falls es zu einer neuen Runde von Bankenzusammenbrüchen komme. “Es ist sicherlich zu früh, die Krise für beendet zu erklären”, erklärte er auf einem Europäischen Bankenkongress in Frankfurt und fügte warnend hinzu: “Unsere Demokratien werden eine so umfangreiche Unterstützung des Finanzsektors mit dem Geld des Steuerzahlers nicht zweimal akzeptieren.”

Als größte Gefahrenquelle für einen neuerlichen Crash gilt die gewaltige Spekulationsblase, die sich in den vergangenen acht Monaten an den Börsen gebildet hat. Die wichtigsten Aktienindizes – Dow Jones, Nikkei und Dax – sind seit März um jeweils 50 bis 60 Prozent gestiegen. Auch die Preise für Rohöl, Kupfer und andere Rohstoffe haben sich mehr als verdoppelt. Diesem gewaltigen Anstieg liegt kein entsprechendes Wirtschaftswachstum zugrunde. Im Gegenteil, die Wirtschaftsleistung ist in vielen Ländern um fünf Prozent gesunken und zahlreiche Konzerne schreiben nach wie vor rote Zahlen.

Der Kursanstieg geht ausschließlich auf die gewaltigen Liquiditätsmengen zurück, die Regierungen und Notenbanken in die Wirtschaft gepumpt haben. Die Finanzinstitute können sich praktisch zum Nulltarif unbeschränkte Geldsummen von den Notenbanken leihen und damit hohe Spekulationsgewinne erzielen. Auch die Billionen an Steuergeldern, die zur Ankurbelung der Konjunktur ausgegeben wurden, fließen nicht in Investitionen, sondern in Spekulationsgeschäfte, hohe Gewinnausschüttungen an Aktionäre und exorbitante Bonuszahlungen für Banker.

“Die Kurse steigen, weil das viele Geld irgendwohin muss – nicht, weil Aktien per se attraktiv bewertet wären”, schreibt die Wirtschaftswoche in einer Analyse des aktuellen Börsenbooms. Laut Angaben des Magazins hat das Kurs-Gewinn-Verhältnis, das den Aktienkurs ins Verhältnis zum Jahresgewinn des jeweiligen Unternehmens setzt, mit 133 einen historischen Höchstwert erreicht. Ab 14 gelten Aktien als überteuert. Die 500 größten börsennotierten US- Unternehmen werden damit fast zum Zehnfachen ihres realen Werts gehandelt.

Während als Folge der Krise allein in den USA weiterhin jeden Monat 300.000 Beschäftigte ihren Arbeitsplatz verlieren, Arbeiter zum Lohnverzicht gezwungen und Sozialleistungen in großem Stil abgebaut werden, übertrifft die Bereicherungsorgie an der Spitze der Gesellschaft bereits wieder das Niveau, das sie vor der Krise erreicht hatte.

So werden die großen Investmentbanken und Hedgefonds in diesem Jahr über 100 Milliarden Dollar an Boni an ihre Mitarbeiter auszahlen. Allein die US-Bank Goldman Sachs hat zu diesem Zweck 17 Milliarden Dollar zurückgestellt. In Deutschland wollen die 30 größten, im Dax gelisteten Unternehmen im Frühjahr 2010 über 20 Milliarden Euro an ihre Aktionäre überweisen. Das sind 71 Prozent ihrer Nettogewinne. Im bisherigen Rekordjahr 2007 waren es nur 45 Prozent. Für neue Investitionen wird entsprechend wenig übrig bleiben.

Dies ist der Hintergrund der Warnungen von Merkel, Schäuble und Trichet. Sie befürchten, dass die schamlose Bereicherung der Finanzoligarchie in Verbindung mit einer neuerlichen Krise an den Finanzmärkten eine unkontrollierbare gesellschaftliche Rebellion auslöst.

Viele Experten halten einen baldigen Finanzkrach für unausweichlich. Der Spiegel erschien am Montag mit der spektakulär aufgemachten Schlagzeile “Die Billionenbombe”. Der dazugehörige zwölfseitige Artikel beginnt mit der Feststellung, die Frage sei nicht ob, sondern wann die derzeitige Spekulationsblase platze.

Es folgt ein vernichtendes Bild des Zustands der kapitalistischen Gesellschaft. “Inmitten einer noch immer kriselnden Weltwirtschaft scheffelt die Finanzelite erneut Milliarden”, heißt es in dem Artikel. “Die alte Gier ist wieder da und die alte Hybris auch.” Nie zuvor in der modernen Wirtschaftsgeschichte habe “die Finanzindustrie einen derart ungehinderten Zugriff auf die Staatsfinanzen” gehabt. Der Spiegel warnt ausdrücklich vor dem “Risiko einer Hyperinflation – einer rasend schnell fortschreitenden Geldentwertung, wie sie Deutschland Anfang der zwanziger Jahre erlebt hat”.

Gleichzeitig weist er, unter Berufung auf den Chef der britischen Finanzaufsicht Adair Turner, auf die ideologischen Auswirkungen der Krise hin. Es handle sich nicht nur um eine Krise einzelner Banken, sondern auch um eine Krise des “intellektuellen Denkens”: “Unsere Vorstellung, dass Preise wichtige Informationen transportieren, dass Märkte sich rational verhalten und sich im Fall von Irrationalität selbst korrigieren, all das ist in Frage gestellt.” Mit anderen Worten, Kapitalismus und Marktwirtschaft sind gründlich diskreditiert.

Sein Hauptfeuer richtet der Spiegel gegen die amerikanische Regierung. “Die Finanzindustrie in den USA wird von der Finanzindustrie regiert, nicht vom Finanzminister”, beklagt er und zählt zahlreiche Karrieren auf, die von den Chefetagen von Banken wie Goldman Sachs in die Chefetagen des Finanzministeriums oder ins engste Umfeld Präsident Obamas und wieder zurück geführt haben. “Wenn man die USA mit der gleichen analytischen Kühle wie Russland betrachten würde”, zitiert er den amerikanischen Ökonomen James Galbraith, “würde man nicht umhin kommen, von der Herrschaft eines Oligopols aus Politikern und Bankern zu sprechen. Die Mächtigen an der Wall Street und in Washington seien nicht weniger eng verflochten als Premier Wladimir Putin und die Magnaten des russischen Rohstoffimperiums.”

Der Spiegel spricht für jenen Teil der herrschenden Elite, der die staatlich finanzierten Konjunkturprogramme und die Politik des billigen Geldes so schnell wie möglich beenden möchte und stattdessen für eine Senkung der Unternehmenssteuern und starke Einsparungen im Haushalt plädiert. Das hätte zwar einen massiven Abbau von Sozialleistungen und kurzfristig auch eine Zunahme von Firmenzusammenbrüchen und Entlassungen zur Folge, gilt aber als kleineres Übel im Vergleich zu einem plötzlichen Zusammenbruch mit unkalkulierbaren Folgen.

Im Wesentlichen entspricht die Haltung des Spiegels derjenigen der Bundesregierung. Bereits die alte Koalition von Union und SPD hatte kurz vor der Bundestagswahl eine Schuldenbremse in der Verfassung verankert, die die neue Regierung zu einem drastischen Sparkurs zwingt. Sie muss die Neuverschuldung von derzeit 86 Milliarden Euro auf 10 Milliarden im Jahr 2016 zurückfahren. Bundesfinanzminister Schäuble hat wiederholt versichert, dass er die Schuldenbremse ebenso wie den EU-Stabilitätspakt, der die Neuverschuldung auf drei Prozent des Bruttoinlandsprodukts beschränkt, strikt einhalten werde.

Mit Rücksicht auf inneren und äußeren Druck wird dieser Sparkurs allerdings um ein Jahr verzögert. Bundeskanzlerin Merkel fürchtet eine weitere Erosion der CDU und den Verlust der Regierungsmehrheit im Bundesrat, wenn sie sofort nach der Bundestagswahl zu heftigen Sozialkürzungen übergeht. Auf internationaler Ebene gibt es vor allem mit Washington und London scharfe Differenzen über den finanzpolitischen Kurs, die bereits im Vorfeld des G20-Gipfels von Pittsburgh im September offen in Erscheinung getreten waren.

Die USA und Großbritannien, die einen großen Teil ihrer Industriebasis dem Finanzsektor geopfert haben, haben weit weniger Interesse an einer restriktiven Währungspolitik als Deutschland, dessen Exportwirtschaft zu den stärksten der Welt zählt und das die Auswirkungen eines schwachen Dollars auf seine Konkurrenzfähigkeit fürchtet. Die Vehemenz, mit der nun der Spiegel den amerikanischen Finanzsektor angreift, bringt die Schärfe der gegenseitigen Spannungen zum Ausdruck, die nur selten offen angesprochen werden.

Für die arbeitende Bevölkerung muss dies eine Warnung sein. Die internationale Krise des Kapitalismus hat ein Ausmaß erreicht, das keine Kompromisslösungen mehr zulässt. Sie muss sich auf heftige gesellschaftliche Kämpfe vorbereiten

Das ist aber ganz neu für John Mauldin. Aber vieles ist “Thanksgiving Schmalz”. Aus seinem weekly newsletter:

I admit that of late my writings have had a rather dark tone. There are certainly a number of severe long-term problems that we must deal with, and they’re going to serve up a lot of economic pain. But the Thanksgiving weekend with the kids has me in a reflective mood, and one that has only served to underscore my long-term optimism. This week we look at why 2007 will not be the good old days we will yearn for in 20 years, after we briefly visit Dubai and the latest unemployment numbers.

Subprime Dubai

While we in the US spent our Thursday eating turkey and watching football, the rest of the world’s markets went into a downward spiral as Dubai announced it wanted its lenders to give the country a six-month moratorium on some $80-90 billion in debt. This has the potential to be the largest sovereign debt default since Argentina. Somehow this was a shocking development. (How can too much debt and real estate be a problem?) And by markets I mean gold, commodities, oil, stocks, and risk assets everywhere. They all went down. Today the US markets experienced their own sell-off, though not as deeply as the rest of the world.

As I wrote last Friday, the world is now negatively correlated with the dollar, and as money went into the dollar and US treasuries, everything else went down. Vietnam devalues, Greece is looking increasingly risky, Russia wants to devalue some more, the world is still deleveraging, etc. Is this another repeat of 1998, when Russia and the Asian debt crisis tanked the markets?

To get an answer, let’s look at some facts about Dubai. It is one of the Arab Emirates; but unlike its neighbor Abu Dhabi, oil is only about 6% of the economy. While the foundations of the country were built with oil, the country has diversified into finance, real estate, tourism, trading, and manufacturing. It is a small country, with a little under 1.5 million residents, but with less than 20% being natural citizens – the rest are expatriates. The gross domestic product is around US $50 billion.

(Note: http://www.ameinfo.com/67802.html and then converting the currency. I found the numbers on various websites and services strangely at wide discrepancies. This seems close to a median number. I think the discrepancy is mostly people confusing the GDP for the United Arab Emirates as a whole, which includes Abu Dhabi, rather than just Dubai.)

Dubai has become a byword for thinking large. The world’s tallest building, underwater hotels, the largest manmade islands (plural), indoor snow skiing in the desert… For links to more information try this from Wikipedia: “The large-scale real estate development projects have led to the construction of some of the tallest skyscrapers and largest projects in the world, such as the Emirates Towers, the Burj Dubai, the Palm Islands and the world’s second tallest, and most expensive hotel, the Burj Al Arab.” The list goes on and on.

UBS suggests that the $80-90 billion in debt may not include rather large off-balance-sheet debt (where have we seen that one?). So, a country with a GDP of $50 billion borrows $100 billion. They build massive projects, which are now among the most expensive real estate in the world. The latest manmade island plans for one million people to buy property there. Seriously. Talk about Field of Dreams.

Then came the credit crunch. Property values dropped by as much as 50%. Sales, say the developers in understatements, have slowed. Seems there was a lot of debt used to speculate on real estate, not to mention buying Barney’s, Las Vegas casinos, banks, etc. And while US banks have little exposure, it seems England has about 50% or so of the debt, with the rest of Europe having the lion’s share of the remainder. Admittedly, the estimates seem to confuse the debt of Dubai with that of Abu Dhabi, so it is hard to know a reliable number, other than that European banks are the most exposed.

Now, here’s the deal. Abu Dhabi has the world’s largest sovereign wealth fund, at over $650 billion. Dubai has a “mere” $15 billion. If they cared to, Abu Dhabi could write a small check and make all the problems disappear. It just seems that they are not ready to do that, at least not yet. Abu Dhabi already got the world’s tallest building on past debt problems.

Construction and real estate were as much as 25% of the economy. Let’s see. Large leverage with maybe $5 billion in interest in a $50 billion economy that is 25% construction? A construction and real estate-driven economy. A real estate bubble. Sound like California, Florida, Spain? How can this be a surprise, except that everyone expected big brother Abu Dhabi to pick up the check?

While Abu Dhabi did advance $5 billion earlier, Dubai is not letting that money out of the country. There are projects to be finished, you understand. From where I sit, this is just rather hard-headed negotiations, a restructuring of who owns what and who will get what assets. It will all settle out. Given the massive losses that world banks have already taken, this is rather small potatoes.

So why the reaction by the markets? Because I think many participants know that the potential for there to be a serious correction is quite real. When anything as relatively small as Dubai spooks the market, it should serve as a warning sign. The world has priced in 5% GDP growth for the US and much of the developed world in the equity and commodity markets. Either we have to get that or the markets are going to have to come back to the reality of what I think is going to be a much lower growth figure.

But in any event, one of the lessons to be learned is that investors should pay attention to where the leverage is. Unsustainable debt trends end in tears. They always do. Spain, Greece, Italy, the UK, and Japan will all have to face major restructuring in the next decade due to leverage. And we in the US will also find that we cannot grow debt at our current levels. Will we pare our debt willingly or be forced to by the market? Either way, it will make for a less than optimal economy over the coming years. Muddle Through, indeed.

More Government Data Fun:
Unemployment Claims Were Not Down

The headlines said that initial claims dropped to 466,000 here in the US, finally falling below 500,000. This was greeted with proclamations of recovery. First, let me say that 466,000 people filing for unemployment is still way too high. That is a lot of people losing their jobs, and when we first crossed over 450,000 a few years ago that level was seen as a sign of recession.

Second, the headline number was a seasonally adjusted number. The actual number was 543,926. What is happening is that we are coming off of wickedly high numbers in 2008 and a seasonal number that was much lower in the preceding years. It is another part of the Statistical Recovery. And this trend is likely to keep on for the rest of the quarter. My friend John Vogel, who analyzes the unemployment numbers for me each week, shows pretty convincingly that the average for this current quarter will be over 500,000 per week on a non-seasonally adjusted basis. This is less than a 10% drop from last year for the same quarter. Job losses are continuing to mount, and we are on our way to an 11%-plus unemployment number by next summer. Statistical Recovery, indeed.

Why I Am Optimistic About the Future

I am optimistic by nature. An entrepreneur friend of mine gave me a term that I have grown to love. She calls it “psychic income.” It’s that bit of hoped-for future income that is in our minds, that drives some of us, inflicted with the entrepreneurial gene, to do the next deal, make the next big plan, scheme yet another scheme to finally hit whatever counts as the big one for each of us. How much better would our life be, how our problems would go away, if only this one thing would come about! It has not yet become real income, yet we live and act as if it is almost real. We can feel it getting ready to happen. It is still in our heads, this psychic income. Yet it is in some ways real for us.

I get my propensity for psychic income naturally. My Less-Than-Sainted Dad lived on psychic income. He was always trying to invent something or launch a new business. He had large ups and downs, and at times we would be now classified as below the poverty line. Not that I knew that as a kid. Mostly, Dad lived in his dreams, though often alcoholic ones, of a better future, but he never gave up. In his mid-70s he was re-inventing the small printing press in his garage, with plans for national production. It was only after we had to take his car from him in his mid-80s that he quit. It was a very sad day. I now know we had not just taken his car, but far more than that: his dreams, his psychic income.

For some, I should note, psychic income is not just about money. It may be about the next promotion or the next big discovery. For some of us, it is just having our ideas accepted and validated in the court of human opinion. It is simply what drives us.

I graduated from seminary in the winter of 1974, entering the workforce in the hard year of 1975. We were coming off a recession, about which I technically knew little. I did know jobs were tight. I was unknowingly faceing another eight years of high unemployment, a tumultuous stock market, rising commodity prices, high inflation, and rising interest rates. Japan was just beginning to be a real force in the world. People were still buying bomb shelters, as Russia was a feared and powerful enemy. As the price of gold rose, there were those who told us the dollar would soon be worthless (the Fed was a problem and the deficit was out of control), and so we needed to buy yet more gold and also a year’s worth of dried food.

Not the best time to start a business; yet within a year or so, I ended up starting my own print brokering business, as jobs were scarce and that is what I knew. I often get letters from readers giving me grief about my rich hedge-fund friends and our fabulous wealth, and how little we relate to the real world. And for some of my rich hedge-fund friends, that may be true (although for most of my friends that is not true). And I am sadly far from rich, although I have dreams.

I remember waking up in the late 70s at 2 AM with a knot in my stomach, because a small bank was in trouble and had called my loan (an amount which now seems so small, but at the time it was all the money in the world). How would I make payroll? Gas and food? I know what it is like to work long hours and live on a very tight budget, with some months being behind on everything, while all the while your family is growing.

But I got lucky, and through a series of events got into the investment publishing field in the early ’80s, then partnered in an investment firm, and then went on my own in 1999. I stuck this letter on the internet in August of 2000, and things just took off.

But how many setbacks, bumpy rides, and false starts have I gone through over the decades? Frankly, I try to forget. But the point is that each of those episodes was another learning opportunity. And I woke up the next morning and started trying to figure it all out.

But it’s not just me, it’ is tens of millions of entrepreneurs and businessmen and women in the US, and hundreds of millions worldwide, that have the same ambitions and drive. Every night we go to sleep on our psychic income, and every day we get up and try to figure out how to turn it into real income. And some of us are talented or lucky (that would be me) enough to make it happen.

Long-time readers know that I think we are in the midst of a secular bear cycle, much like 1966-82. The next decade is likely to produce less than average growth, due to structural problems and the bad choices we have made with personal and government debt. I am perfectly cognizant that unemployment will be over 10% for a protracted time. That is tragic for those unemployed and underemployed. I realize the entire developed world has huge and seemingly insurmountable pension and medical obligations over the next few decades, which we cannot possibly hope to meet. The level of angst that we will live through as we adjust will not be fun.

But the point is, that is just what we do – we live through it. In spite of the problems, we get up every day and figure out how to make it. Would it be better if we could get our act together in (pick a country) and not be forced to adjust because we have come to the end of the line? Yes, I know we will likely have some very tumultuous times ahead of us, making business and investment decisions more than a little difficult.

So what? The future is never easy for all but a few of us, at least not for long. But we figure it out. And that is why in 20 years we will be better off than we are today. Each of us, all over the world, by working out our own visions of psychic income, will make the real world a better place.

The Millennium Wave

Let’s look at some changes we are likely to see over the next few decades. My view is that we have a number of waves of change getting ready to erupt on the world stage. The combination of them is what I call the Millennium Wave, the most significant period of change in human history. And one for which most of us are not yet ready.

Some time next year, we are going to see the three-billionth person get access to the telecosm (phones and internet, etc.). By 2015 it will be five billion people. Within ten years, most of the world will be able to access cheap (I mean really cheap) high-speed wireless broadband at connection rates that dwarf what we now have.

That is going to unleash a wave of creativity and new business that will be staggering. That heretofore hidden genius in Mumbai or Vladivostok or Kisangani will now have the ability to bring his ideas, talent, and energy to change the world in ways we can hardly imagine. When Isaac Watts was inventing the steam engine, there were a handful of engineers who could work with him. Now we throw a staggering number of scientists and engineers at trivial problems, let alone the really big ones.

And because of the internet, the advances of one person soon become known and built upon in a giant dance of collaboration. It is because of this giant dance, this unplanned group effort, that we will all figure out how to make advances in so many ways. (Of course, that is hugely disruptive to businesses that don’t adapt.)

Ever-faster change is what is happening in medicine. None of us in 2030 will want to go back to 2010, which will then seem as barbaric and antiquated as, say, 1975. Within a few years, it will be hard to keep up with the number of human trials of gene therapy and stem cell research. Sadly for the US, most of the tests will be done outside of our borders, but we will still benefit from the results.

I spend some spare study time on stem cell research. It fascinates me. We are now very close to being able to start with your skin cells and grow you a new liver (or whatever). Muscular dystrophy? There are reasons to be very encouraged.

Alzheimer’s disease requires somewhere between 5-7% of total US health-care costs. Defeat that and a large part of our health-care budget is fixed. And it will be first stopped and then cured. Same thing with cancers and all sorts of inflammatory diseases. There is reason to think a company may have found a generic cure for the common flu virus.

A whole new industry is getting ready to be born. And with it new jobs and investment opportunities.

Energy problems? Are we running out of oil? My bet is that in less than 20 years we won’t care. We will be driving electric cars that are far superior to what we have today in every way, from power sources that are not oil-based.

For whatever reason, I seem to run into people who are working on new forms of energy. They are literally working in their garages on novel new ways to produce electric power; and my venture-capital MIT PhD friend says they are for real when I introduce them. And if I know of a handful, there are undoubtably thousands of such people. Not to mention well-funded corporations and startups looking to be the next new thing. Will one or more make it? My bet is that more than one will. We will find ourselves with whole new industries as we rebuild our power grids, not to mention what this will mean for the emerging markets.

What about nanotech? Robotics? Artificial intelligence? Virtual reality? There are whole new industries that are waiting to be born. In 1980 there were few who saw the rise of personal computers, and even fewer who envisioned the internet. Mapping the human genome? Which we can now do for an individual for a few thousand dollars? There are hundreds of new businesses that couldn’t even exist just 20 years ago.

I am not sure where the new jobs will come from, but they will. Just as they did in 1975.

There is, however, one more reason I am optimistic. Sitting around the dinner table, I looked at my kids. I have seven kids, five of whom are adopted. I have two Korean twins, two black kids, a blond, a (sometimes) brunette, and a redhead. They range in age from 15 to 32. It is a rather unique family. My oldest black son is married to a white girl and my middle white son is with a black girl. They both have given me grandsons this year (shades of Obama!). One of my Korean daughters is married to a white young man, and the other is dating an Hispanic. And the oldest (Tiffani) is due with my first granddaughter in less than a month.

And the interesting thing? None of them think any of that is unusual. They accept it as normal. And when I am with their friends, they also see the world in a far different manner than my generation. (That is not to say the trash talk cannot get rather rough at the Mauldin household at times.)

I find great cause for optimism in that. I am not saying we are in a post-racial world. We are not. Every white man in America should have a black son. It would open your eyes to a world we do not normally see. But it is better, far better, than the world I grew up in. And it is getting still better.

My boys play online video games with kids from all over the world. And the kids from around the world get on the internet and see a much wider world than just their local neighborhoods.

Twenty years ago China was seen as a huge military threat. Now we are worried about them not buying our bonds and becoming an economic power. Niall Ferguson writes about “Chimerica” as two countries joined together in an increasingly tight bond. In 20 years, will Iran be our new best friend? I think it might be, and in much less time than that, as an increasingly young and frustrated population demands change, just as they did 30 years ago. Will it be a smooth transition? Highly unlikely. But it will happen, I think.

I look at my kids and their friends. Are they struggling? Sure. They can’t get enough hours, enough salaries, the jobs they want. They now have kids and mortgages. And dreams. Lots of dreams. That is cause for great optimism. It is when the dreams die that it is time to turn pessimistic.

I believe the world of my kids is going to be a far better world in 20 years. Will China and the emerging world be relatively better off? Probably, but who cares? Do I really begrudge the fact that someone is making their part of the world better? In absolute terms, none of my kids will want to come back to 2009, and neither will I. Most of the doom and gloom types (and they seem to be legion) project a straight-line linear future. They see no progress beyond that in their own small worlds. If you go back to 1975 and assume a linear future, the projections were not all that good. Today you can easily come up with a less-than-rosy future if you make the assumption that things in 20 years will roughly look the same as now. But that also assumes there will not be even more billions of people who now have the opportunity to dream up their own psychic income and work to make it happen.

We live in a world of accelerating change. Things are changing at an ever-increasing pace. The world is not linear, it is curved. And we may be at the beginning of the elbow of that curve. If you assume a linear world, you are going to make less-than-optimal choices about your future, whether it is in your job or investments or life in general.

In the end, life is what you make of it. With all our struggles, as we sat around the table, our family was content, just like 100 million families around the country. Are there those who are in dire distress? Homeless? Sick? Of course, and that is tragic for each of them. And those of us who are fortunate need to help those who are not.

We live in the most exciting times in human history. We are on the verge of remarkable changes in so many areas of our world. Yes, some of them are not going to be fun. I see the problems probably more clearly than most.

But am I going to just stop and say, “What’s the use? The Fed is going to make a mess of things. The government is going to run us into debts to big too deal with? We are all getting older, and the stock market is going to crash?”

Even the most diehard bear among us is thinking of ways to improve his personal lot, even if it is only to buy more gold and guns. We all think we can figure it out or at least try to do so. Some of us will get it right and others sadly will not. But it is the collective individual struggles for our own versions of psychic income, the dance of massive collaboration on a scale the world has never witnessed, that will make our world a better place in the next 20 years.

All that being said, while I am an optimist, I am a cautious and hopefully realistic optimist. I do not think the stock market compounds at 10% a year from today’s valuations. I rather doubt the Fed will figure the exact and perfect path in removing its quantitative easing. I doubt we will pursue a path of rational fiscal discipline in 2010 or sadly even by 2012, although I pray we do. I expect my taxes to be much higher in a few years.

But thankfully, I am not limited to only investing in the broad stock market. I have choices. I can be patient and wait for valuations to come my way. I can look for new opportunities. I can plan to make the tax burden as efficient as possible, and try and insulate myself from the volatility that is almost surely in our future – and maybe even figure out a way to prosper from it.

A pessimist never gets in the game. A wild-eyed optimist will suffer the slings and arrows of boom and inevitable bust. Cautious optimism is the correct and most rewarding path. And that, I hope, is what you see when you read my weekly thoughts.

Im Zuge der Krise passiert es immer öfter. Es leutet an der Tür und draussen steht das Bezirksgericht. Nicht das Ganze sondern nur jener Beamte, der als Einziger sich die Mühe macht, den Bürger zu Hause zu besuchen. Nicht aus Rücksichtnahme oder Höflichkeit sondern weil es sein Beruf ist, das gemütliche Heim des Bürgers der irgendwo Schulden hat nach Wertsachen zu durchsuchen und diese ” pfandweise zu beschreiben ” um sie später zu versteigern.

Nur, wenn der Bürger nicht einfach nur ” vergessen ” hat, die Rechnung zu bezahlen ( was in den seltensten Fällen zutrifft ) sondern schlicht nicht mehr zahlen kann, weil seit einiger Zeit trotz Einschränkungen am Ende des Geldes noch eine Menge Monat übrig bleibt, dann zählt zu allererst Eigensicherung. Wenn Sie in einer solchen Lebenssituation die Möglichkeit verlieren, zur Arbeit zu fahren, ist es vorbei, wenn die letzte Woche des Monats der Kühlschrank leer bleibt, wenn im Monat kein einziger Kaffeehausbesuch mehr im Budget ist, ist es ebenfalls vorbei, denn die Depression kommt im Handumdrehen. Die Lösung? Nutzen Sie die österreichischen Gesetze. Der Gerichtsvollzieher macht nur seine Arbeit, er ist nicht ihr Gläubiger und hat auch nichts gegen Sie persönlich. Wenn Sie ihm Ihre pfändbaren Gegenstände auf einem Silbertablett präsentieren, wird er sie pfänden, wenn sie das nicht tun, wird er sie aber nicht tritzen um heraus zu finden ob nicht vielleicht doch etwas vorhanden ist. Wie also können Sie sich selbst und ihre Familie sichern ohne gegen ein Gesetz zu verstossen?

Achten Sie darauf, dass Miete, Strom, Gas sowie Polizei- und Verwaltungsstrafen auf alle Fälle bezahlt werden, alles andere hat Zeit.
Da wären zunächst die unpfändbaren Gegenstände: Religiöse Symbole, ein Empfangsgerät für Nachrichten ( wenn Sie keinen Radio haben dann kann das auch der Fernseher sein, selbst wenn es ein Flatscreen ist ) ein Tisch, Sessel, Bett, Kleiderschrank, Kücheneinrichtung, alle Dinge, die der Bildung oder der Berufsausübung dienen, der Ehering, notwendige Kleidung ( Achtung! der Anzug von Boss ist KEINE notwendige Kleidung  und die Rolex brauchen Sie nicht um zu wissen wie spät es ist ) Der Auftrag des Gerichtsvollziehers ist nur auf den Schuldner bezogen! Das heisst im Klartext, dass der Gerichtsvollzieher ein Kinderzimmer nicht näher inspizieren wird, denn Ihr Kind hat keine Schulden – nur müssen Sie ihm definitiv sagen, dass es sich um das Kinderzimmer oder auch um Sachen Ihres Nachwuchses handelt!

Wenn die Ausstattung Ihrer Wohnung zB. Ihren Eltern gehört und von diesen nur leihweise zur Verfügung gestellt wurde und sie teilen das dem Gerichtsvollzieher mit und belegen das unter Umständen auch noch mit einem Vertrag, dann wird er Einrichtungsgegenstände aller Wahrscheinlichkeit nach nicht pfänden, andernfalls steht dem Eigentümer eine Aussonderungsklage ( fachlich: eine Exzindierungsklage ) zu. Ebenso verhält es sich, wenn die Einrichtung auf einem Beiblatt namens ” Inventarliste ” dem Mietvertrag beigefügt ist, und somit mit der Wohnung mitvermietet wurde.

Der nächste große Punkt ist Ihr Auto: Überlegen Sie zuallererst ob Sie es wirklich benötigen, denn es ist immer ein enormer Kostenfaktor. Sollte es geleast sein, dann setzen sie sich umgehend mit der Leasingfirma in Verbindung, denn wenn die Leasingfirma das Fahrzeug einzieht haben Sie keinerlei Einfluss darauf, um welchen Preis das Fahrzeug dann weiterverkauft wird. Die Leasingfirma ist zwar verpflichtet, das Fahrzeug an den Höchstbieter zu verkaufen und Ihnen die Möglichkeit ein zu räumen innerhalb einer angemessenen Frist einen Käufer zu bringen, der mehr bezahlt aber wenn die Leasingfirma sich daran nicht hält, dann müssen sie klagen und das kostet Geld.

Anders bei einem Fahrzeug, das auf Kredit gekauft wurde. Wenn Sie sich mit der Bank nicht einigen können, dann lassen Sie sich keinesfalls ohne Gerichtsbeschluss das Fahrzeug wegnehmen – auch nicht in einer Nacht und Nebelaktion, denn wenn die Bank das Fahrzeug mal hat, ist es sehr kompliziert es wieder zu bekommen. Der ” Eigentumsvorbehalt ” den die Bank ins Treffen führt ist in den meisten Fällen ungültig, da eine Eigentumsübertragung in Österreich an gewisse Bedingungen geknüpft ist, die von der Bank so gut wie nie erfüllt werden und ohne wirksame Eigentumsübertragung auch kein Eigentumsvorbehalt. Wenn Sie ihr Fahrzeug für Ihren Lebensunterhalt benötigen, lassen sie es auf eine Klage der Bank ankommen, Sie erkaufen sich damit eine Menge Zeit und der Ausgang der Klage verläuft selten zu Gunsten der Bank.

Es gibt einen geflügelten Satz unter Juristen: In Österreich lassen sich nur Idioten etwas wegnehmen! Seien sie kein Idiot, schützen sie im Notfall zunächst Ihre Wohnmöglichkeit, Ihre Familie und Ihre Arbeitsmöglichkeit denn ohne diese Dinge kommen sie nie wieder auf einen grünen Zweig.
( G.H. 2009 www.gehacon.at)

Entweder geht man ins Casino und setzt unklug am Roulette-Tisch…oder man heißt Julian und gehört zu der seltenen Spezies der Pechvögel. Pechvögel sind meist alleine anzutreffen, denn andere Spezies vermeiden den Umgang mit ihnen lieber. Sie schaffen es naiverweise, sich auf andere Leute zu verlassen, z.B. was die Zurückgabe von Leih-DVDs anbelangt und wundern sich dann, wenn sie nach dem Krankenhausaufenthalt plötzlich eine Mahnung von über 40 Euro der Videothek vorfinden. Pechvögel werden zwei Mal am selben Tag in der Bahn kontrolliert und haben ihr Semesterticket nicht dabei, weil sie sich auch wieder fälschlicherweise auf jemanden verlassen haben. Natürlich denkt der gemeine Pechvogel dann “Okay, nun kauf ich mir natürlich ein Ticket für die Rückfahrt, auch wenns 18 Euro kostet”. Was eigentlich klug ist, erweist sich spätestens dann als Pech, wenn der betroffene Pechvogel feststellt, dass er diesmal wohl doch NICHT kontrolliert wird. Wozu auch? Er hat ja ein Ticket und das Pech hat keinen Grund hier einzuschreiten…es wirkt einfach passiv.

Vielleicht sollte ich doch im Casino spielen!

BERND SENF, geboren 1944, lehrte von 1973 bis März 2009 als Professor für Volkswirtschaftslehre an der Fachhochschule für Wirtschaft (FHW) Berlin. Seit April 2009 ist er nur noch frei schaffend tätig.

http://www.monetative.org
http://www.infokriegernews.de
http://www.nuoviso.tv

“Eine Nation, die keine Schulden macht, bringt die internationalen Wucherer zur Weißglut.”

Ezra Pound

Der junge Ezra Pound

Und wenn, wie jetzt in Dubai, Schulden nicht bedient werden können, rasen Unsicherheit und Spekulation um den Erdball. Droht jetzt, wo die Staaten nicht mehr helfen können, der endgültige Untergang des Finanzsystems, kommen Revolten, Hunger, Krieg auch zu uns ?

Siehe auch “Dubai: Ausländische Investoren ziehen ihr Geld ab” und “Dubai: Krise heilt die Scheichs vom Größenwahn“.

Gefunden bei ftd.de:

25.11.2009, 20:53

Moratorium für Anleihen

Boom-Emirat Dubai droht die Pleite

Ein Land, in dem Öl und Geld ewig fließen: Das ist das gängige Bild des Emirats am Golf. Doch gewaltige Schulden drücken – zwei Flaggschiffunternehmen wollen Gläubiger um Aufschub für die Rückzahlung von Krediten bitten. An den Märkten wird heftig auf einen Ausfall gewettet.

von Christine Mai

Das arabische Emirat Dubai hat angekündigt, die Zahlung von Schulden in Milliardenhöhe hinauszuzögern und damit Investoren aufgeschreckt. Die Kosten für eine Absicherung gegen einen Zahlungsausfall von Staatsanleihen schossen in die Höhe, die Kurse der Bonds stürzten ab. Auch andere Staaten der Region, Abu Dhabi, Saudi Arabien und Qatar, wurden in den Strudel gerissen.

Bei den Unternehmen geht es um das Konglomerat Dubai World und dessen Tochtergesellschaft Nakheel. Der Immobilienentwickler hat die berühmte Palmeninsel geplant. Zu Dubai World gehört der Hafenbetreiber DP World, der zeitweise an einem Kauf des Hamburger Hafens interessiert war. “Dubai World beabsichtigt, alle Geldgeber für Dubai World und Nakheel um ein Stillhalteabkommen zu bitten und Laufzeiten bis mindestens zum 30. Mai 2010 zu verlängern”, teilte die Regierung mit. Die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Deloitte soll bei der Restrukturierung der Schulden helfen.

Die Verbindlichkeiten von Dubai World belaufen sich nach Schätzungen von Ratingagenturen auf 59 Mrd. $. Sie machen damit einen Großteil der Staatsschulden von 80 Mrd. $ aus. Das Emirat hatte die Schulden während der Boomjahre angehäuft und tut sich schwer, sie zu bedienen, seit die Krise den Immobiliensektor des Landes in eine tiefe Krise gestürzt hat. Mit dem Szenario eines Zahlungsausfalls bekommt auch das Bild der enorm finanzstarken Golfregion Risse – staatliche Investoren aus dem Golf waren während der Krise wiederholt als rettende Geldgeber für westliche Unternehmen aufgetreten, darunter viele Banken.

“Das ist schockierend, denn die Nachrichten der letzten Monate haben Investoren das Gefühl gegeben, dass Dubai höchstwahrscheinlich in der Lage sein würde, seine Schulden zu bedienen, und die meisten Analysten haben geglaubt, dass Nakheel seine Verpflichtungen einhalten kann”, sagte Shakeel Sarwar, Leiter Asset Management bei SICO Investmentbank. “Abu Dhabi hat Dubai unterstützt, aber es sieht so aus, als reiche diese Hilfe nicht aus, um es Dubai zu ermöglichen, seine Zahlungsverpflichtungen zu erfüllen.”

Investoren wetten auf Pleite

In der Tat gilt der Nachbarstaat als letzter Retter Dubais, was am Mittwoch erneut deutlich wurde: Zwei staatlich kontrollierte Banken aus Abu Dhabi zeichneten Staatsanleihen von Dubai im Wert von 5 Mrd. $. Anfang des Jahres hatte bereits die Zentralbank der Vereinigten Arabischen Emirate, denen beide Länder angehören, Staatspapiere von 10 Mrd. $ gekauft. Die Emissionen sind Teil eines Refinanzierungsprogramms, das ein Gesamtvolumen von 20 Mrd. $ haben soll.

Die Kosten für Kreditausfallderivate (Credit Default Swaps, CDS) mit fünfjähriger Laufzeit auf Staatsanleihen von Dubai schnellten laut dem Datendienstleister CMA Datavision um über 111 Basispunkte auf 429. Das Land wird damit vom Markt als Staat mit dem sechstgrößten Ausfallrisiko eingeschätzt. Ähnlich gebeutelt wurde Abu Dhabi: Die Kosten für fünfjährige CDS auf Staatsanleihen des Emirats schossen um 39 Basispunkte auf 139. Auch Saudi Arabien und Qatar verzeichneten Anstiege um 15 beziehungsweise elf Basispunkte.

Spannungen wachsen

Die Kurse islamischer Bonds von Nakheel verloren über 20 Punkte auf 87. Ein 3,5 Mrd. $ schwere Anleihe wird am 14. Dezember fällig. Hochrangige Vertreter Dubais hatten Gläubigern bis vor kurzem versichert, das Papier werde fristgerecht bedient.

Spannungen in dem Land wurden allerdings zuletzt immer deutlicher: Der Herrscher des Emirats, Scheich Mohammed Bin Raschid Al Maktum, entließ vor einigen Tagen den Gouverneur des Dubai International Financial Centre, Omar Bin Sulaiman. Sulaiman sollte in führender Funktion den Teilstaat zu einem Finanzzentrum von Weltrang machen.

FTD.de, 25.11.2009

© 2009 Financial Times Deutschland

Lichtgeschwindigkeit 59 Teil 2 Liquid und REGIERUNGSERKLÄRUNG

Piraten-Presseschau am Montag,

9./10. November 2009, von Dr. Dietmar Moews

im Alphons-Silbermann-Zentrum Berlin Niederschönhausen;

Aufnahmezeit um 2 Uhr;

Piratenthema heute: Elite, Wende, Revolution,

Friedrich von Schillers Geburtstag,

REGIERUNGSERKLÄRUNG, ferner

BILD Berlin Brandenburg, Frankfurter Allgemeine Zeitung,

Süddeutsche Zeitung und Handelsblatt vom 9. November 2009.

Die Diskussion, ob es 1989, wie die CDU sagt,

eine Revolution war, oder, wie Egon Krenz es nennt,

eine Wende, ist nicht so erachtlich, wie die Frage,

dass die DDR einfach Pleite war, nichts weiter ging,

finanziell am Ende war und die Frage,

was man alles heute von der DDR noch gerne hätte,

immer an der Frage scheitert: Wie kannste das bezahlen?

Auf Seite 1 der FAZ: Fest der Freiheit und der Einheit:

Die Welt schaut auf Berlin. Das heißt es BILD Berlin

Brandenburg sagt: Der Schauer an der Mauer.

Man hat die Brücke an der Bornholmer Straße

abgesperrt und die Berliner durch die Polizei

aussperren lassen.

Das halte ich für ein Piratenthema für Berlin.

Als öffentliche Tugend in Form einer Erinnerungsfeier

für eine Befreiung oder für das Ende der DDR

oder für die zweite Bundesrepublik, dann sollte

man die Menschen zulassen.

Die Süddeutsche Zeitung aus München hat

Friedrich von Schillers 250ster Geburtstag auf

dem Titel – ist schon deshalb bedeutend, weil

Schiller Goethe gekannt hatte. Wenngleich seine Idee:

Triumph des Geistes über den Körper –

das war wohl nichts, denn Schiller starb schon

im Alter von Mitte vierzig. Schillers Idealismus

in Der Glocke oder in Freude schöner Götterfunken

ist rückständig, aber seine ansatzweise bereits

psychologische Dimension in der Geschichtsprosa,

zum Beispiel über den 30-jährigen Krieg, ist hervorragend.

Weiter in der SZ: Wie definiert sich Elite? – ein

Piratenthema – Interview mit dem russischen

Philosophieangeber Boris Groys: Elite mit dem

Bildungsstand identifizieren, finde ich sehr

problematisch, sehen Sie Modells, Rapper und

Fußballspieler, die gehören nicht nur zur ökonomischen

Elite, auch zur medialen Elite, dabei sind sie nicht

besonders gebildet. Es käme auf die Definition an –

dietmarmoews meint aber, an kommt es doch

darauf, ob jemand etwas kann, das gefragt ist.

Ob Frau Merkel sagt, die Wirtschaft ist gut,

aber die Finanzen hauen nicht in – wenngleich

doch beides zusammengehört. Und dann

heißt es in der SZ: Die Deutschen zweifeln

am Kapitalismus – das kann man sich dann vorstellen.

Handelsblatt – unsere FDP-Parteizeitung – macht

auf mit Doris Heß: Deutsche Wirtschaft holt rasant auf –

und auf Seite 13 Dietmar Neuerer und Donata Riedel:

Ökonomen: Kaum merkliche Effekte für Wachstum.

Die Regierungserklärung von Dr. Merkel:

Möchte Wachstumspolitik, Arbeitsmarktpolitik,

REGIERUNGSERKLÄRUNG: Bundeskanzlerin

Dr. Merkel hat schnell, entschlossen, neu, besser,

höher, schneller, weiter, trallala, die Pest ist da,

Kreditklemme, dann sollen die Banken mehr

Kredite ausreichen – ja, was soll das, wenn keine

Bonität und keine Geschäftsideen da sind.

Was soll, wenn ¾ aller Deutschen, laut Emnid,

für das Schulden machen sind, ist diese

Regierungsaussage großer Unfug.

Steinmeier für die SPD erwiderte: Dass sei ja der

schlechteste Neustart einer Regierung und

Klientelpolitik. Trittin und die Grünen hat gesagt:

Ein Fehlstart. Die Linkspartei hat verlangt: Eine

Regierungserklärung muss die Probleme benennen

und Lösungsvorstellungen der Regierung

bekanntgeben. Lafontaine hat selbst keinerlei

Lösungen angeboten.

Grundsätzlich zur Politik erwarte ich von der

Piratenpartei, dass sie entweder einer Seite –

der Regierung oder Opposition – zustimmen

oder dagegen sind, oder, ich erwarte, dass die

Piraten eine eigene Position als APO danebenstellen.

Keine Position ist doch wirklich nur eine Notlösung,

die ich als selbsternannter politischer Basisgeschäftsführer unakzeptabel finde. Ein Vollprogramm wäre für

Politik einer Apo auf Sicht gar nicht hilfreich.

Hier ist die Frage: Wie können wir Stellung

beziehen? Piraten in den Landesvorständen

und im Bundesvorstand, ich biete meine

Professionalität an, hier mitzuwirken, ich

verspreche das und, sprechen sie mich an.

Produktion, Performance, Autor, Direktion:

Dr. Dietmar Moews; Aufnahmetechnik und Admin:

Piratencrew Berlin

Lichtgeschwindigkeit 59 Teil 1 Liquid mit REGIERUNGSERKLÄRUNG

Piraten-Presseschau am Dienstag, 10. November 2009,

von Dr. Dietmar Moews im Alphons-Silbermann-Zentrum

Berlin Niederschönhausen; Aufnahmezeit um 2 Uhr; ferner

BILD Berlin Brandenburg, Frankfurter Allgemeine Zeitung,

Süddeutsche Zeitung und Handelsblatt vom Dienstag den 10. November 2009.

Piratenthema hier: REGIERUNGSERKLÄRUNG der Bundeskanzlerin

Dr. Merkel. Des Weiteren Liquid Democracy stellt den Anspruch:

Mehr Demokratie, Offenheit und Transparenz. Unsere Demokratie

ist so verwurstelt, dass man nichts verwirklichen kann. Frau Merkel

streut Sand in die Augen und die Piraten möchten direkte Demokratie –

mehr als ein quantitatives E-Voting – mit Hilfe digitaler Techniken und

Internetz verwirklichen? Wir haben in Deutschland die repräsentative

Demokratie, die Gewaltenteilung – exekutive, legislative, judikative –

im Föderalimus und Kompetenztrennung. Liquid Democracy wirft das weg:

da kommt von der Basis die Initiative zur politischen Realisation

zur Kontrolle einer Zielsystemorientierung: wie geht das im Liquid?

Es ist dieses interdependierende Feed-Back unmöglich und

mathematisch überdeterminiert – es ist kein digitales Problem.

Tod des Schüler-VZ-Hackers, Wahl des Saarland Ministerpräsident

Peter Müller(CDU für eine neuen Jamaikakoalition bei 2 Ministerien

für die FDP, 2 Ministerien für die Grünen und fünf Ministerien für die CDU,

wobei Müller gleichzeitig Justizminister sein wird.

Dazu O-Ton Günter Ehrensperger zur Situation der

DDR-Wirtschaft auf der zehnten Tagung des Zentralkommitees

der SED am 8.11.89-10.11.89 in Berlin

Produktion, Performance, Autor, Direktion: Dr. Dietmar Moews;

Aufnahmetechnik und Admin: Piratencrew Berlin

CD O-Ton Götterdämmerung im Zentralkommitee

Die sogenannten öffentlichen Haushalte lassen immer weiter die Hosen runter, und die “öffentlichen” Schulden steigen. Die ersten Leute verstehen, dass der Kahn, der damals seinen Lotsen von Bord schickte, sich anschließend zum Piratenschiff wandelte, um dann zum ganz gewöhnlichen Frachter zu werden, auf diese Art in absehbarer Zeit samt seiner unmenschlichen Wirtschaft absaufen wird. Sie finden das traurig.

ICH FREUE MICH DARAUF! Soll das Ding doch absaufen, Staaten sind nicht wie Schiffe, die ihre Besatzung mit ertränken. Ich werd’ Doitschland nicht vermissen. Deswegen: EZB, Grundlagenzinsen auf 0 Prozent! Bundestag, spendier dir eine aus dem Boden gestampfte neue Hauptstadt in den Alpen! Und mir gefälligst noch ein paar Semester bezahlbares Studieren! Go Schuldenfalle!

De politici of pers zeggen het niet graag, maar het feit dat we naar een algemene verarming gaan van onze welvaart en een achteruitgang van onze welvaart zal zich binnen afzienbare tijd aankondigen, niettegenstaande de economie opnieuw aantrekt. Ons welzijn kan daaronder ook lijden.

Op dit ogenblik hebben nog heel veel bedrijven het financieel moeilijk, omdat hun orderboekje niet goed gevuld is en ze enorme loonkosten moeten betalen. Je ziet het nog dagelijks dat er tientallen werklozen bijkomen door de talrijke afdankingen en faillissementen van bedrijven.

Ons land staat daardoor nog twee moeilijke shocken te wachten, die heel moeilijk te verwerken zullen zijn. Enerzijds heeft de werkloosheid niet eens zijn maximum bereikt. Anderzijds zal de overheid niet meer het geld hebben, door de grote begrotingstekorten en besparingen, om in onze economie te steken. De overheidsuitgave aan de sociale zekerheid zal nog meer dan vroeger strenger gecontroleerd en toegekend worden, met een beperking van uitkeringen tot gevolg. Allemaal voor maatregelen die Europa zo streng oplegt om het begrotingstekort binnen de aanvaardbare 3%-norm te houden en de staatsschuld drastisch terug te betalen. Eerder erg sombere vooruitzichten, niettegenstaande beurzen en economie zullen boomen.

Ook ons stadsbestuur zal niet onder deze shocks uit kunnen. Mogelijk kunnen ze minder belastingsinkomsten doorgestort krijgen van de hogere overheden, waardoor hun werkingsbudget in de problemen zal komen. Hoe moeilijk het ook moge zijn, er zal bij de stad ook moeten afgeroomd worden, met mogelijke ontslagen en verhoging van de personenbelasting, onroerende voorheffing, belastingen op bedrijfsruimte…. wil het stadsbestuur zijn niveau willen behouden. Er zullen met andere woorden prangende politieke prioriteiten worden gesteld in het stadsbeleid.

Ik hoop van harte dat deze vorige alinea niet de waarheid wordt. Positief is dan wel dat Hasselt ook op dat gebied erg innovatief en vindingrijk kan zijn om heel wat problemen een goede oplossing te geven. En daar heb ik toch wel vertrouwen in.

www.hasselt.be

Siehe auch “Kalifornien: „Nach“ der Budgetkrise ist vor der Budgetkrise…” und “USA: Kalifornien am Rande eines finanziellen Kollaps?“. Leider habe ich keinen deutschsprachigen Artikel zu dem Thema gefunden, deshalb hier ein Beitrag aus der latimes.com:

California faces a projected deficit of $21 billion

The legislative budget analyst’s projection, to be released Wednesday, threatens to send Sacramento back into gridlock and force more broad cuts to state programs.

By Shane Goldmacher

November 18, 2009

Reporting from Sacramento – Less than four months after California leaders stitched together a patchwork budget, a projected deficit of nearly $21 billion already looms over Sacramento, according to a report to be released today by the chief budget analyst.

The new figure — the nonpartisan analyst’s first projection for the coming budget — threatens to send Sacramento back into budgetary gridlock and force more across-the-board cuts in state programs.

The grim forecast, described by people who were briefed on the report by Legislative Analyst Mac Taylor, comes courtesy of California’s recession-wracked economy, unrealistic budgeting assumptions, spending cuts tied up in the courts and disappearing federal stimulus funds.

“Economic recovery will not take away the very severe budget problems for this year, next year and the year after,” said Steve Levy, director of the Center for Continuing Study of the California Economy.

In fact, after two years of precipitous revenue declines, the new report projects relatively stable tax collections for the state, said those who were briefed. But that won’t stop the deficit from climbing to nearly $21 billion.

Gov. Arnold Schwarzenegger, who will present his next proposed budget to Californians in January as he begins his last year in office, started sounding the alarm last week.

“I think that there will be across-the-board cuts again,” he said at a San Jose news conference.

The task in 2010 could be even harder than it was this year, when record deficits and cash shortfalls drove California to issue IOUs for only the second time since the Great Depression. Lawmakers have already cut billions from education, healthcare and social services while temporarily hiking income, sales and vehicle taxes.

“I can’t think of any good solutions,” said Assemblywoman Noreen Evans (D-Santa Rosa), who chairs the lower house budget committee.

The current budget year accounts for $6.3 billion of the deficit, the nonpartisan analyst projects. Prisons spending will outstrip what has been budgeted by more than $1 billion, and K-12 schools were underpaid by $1 billion under the complex formula that governs education funding, the report says.

Another $14.4 billion of the deficit is for the fiscal year that begins next summer, say those briefed on the report. The governor’s next budget will have to account for both years.

The state Department of Finance in August predicted a shortfall of at least $7.4 billion for fiscal 2010-11. But California’s financial picture has darkened considerably since then, largely because the shaky summer budget pact relied heavily on borrowing, fiscal tricks and overly optimistic projections.

It assumed receipts of nearly $1 billion from the federal government for Medi-Cal that the analyst questions. Another $1 billion was assumed from the sale of a quasi-public workers’ compensation agency that has stalled.

Next year’s budget fight is expected to be as contentious as this year’s. Republicans vow to block new taxes; Democrats say they are through with program cuts.

Powerful interest groups are already girding for battle.

“There is no more to cut from our schools,” California Teachers Assn. President David Sanchez said Tuesday. “There is no more meat on this bone. . . . The next step is amputation.”

In higher education, Chancellor Charles Reed of the Cal State University system said this month that he will plead for $884 million in funds from Sacramento next year. The University of California will ask for $913 million more for its 10-campus system, President Mark Yudof has said.

“If ever there was a time to fight for and invest in the institution best positioned to power this state from recession, now is that time,” Yudof said in a statement. UC students, meanwhile, are coping with a staggering 32% fee hike.

California’s finances have been so bad that the governor’s finance director, Mike Genest, told a budget forum in Washington last week that back in February he had combed through the U.S. Constitution to research whether California could legally declare bankruptcy — or revert to some kind of territorial status. (Neither was realistic, he determined.)

The state’s financial problems predate the current recession and the gimmicks used to paper over the deficit, experts say. Year in and year out, state government spends roughly $10 billion more than it collects in tax revenue.

Political divisions in Sacramento, where support from both parties is necessary to pass a budget, have repeatedly stymied efforts to plug that hole. The task probably won’t be easier next year as various interests try to muscle one another to the sidelines.

Some have even drafted potential ballot measures to aid themselves in the budget fight and are preparing to collect signatures in an effort to place the initiatives before voters.

Among the ideas: raising tobacco taxes, curbing public pensions, repealing corporate tax breaks passed thisyear and last, splitting the tax rules for commercial and residential property, reducing the legislative votes needed to pass a budget and strengthening the firewall around local government and transportation money.

“There’s a lot of people putting chess pieces on the board right now,” said Jon Coupal, president of the anti-tax Howard Jarvis Taxpayers Assn. “The question is which of those chess pieces will be moving.”

shane.goldmacher@latimes.com

HSH-Nordbank & Co. lassen grüßen…

Gefunden bei welt.de:

Sparprogramm in Schleswig-Holstein

Ministerpräsident streicht 5600 Staats-Jobs

18. November 2009, 14:46 Uhr

Im öffentlichen Dienst in Schleswig-Holstein fallen 5600 Stellen weg. Ministerpräsident Peter Harry Carstensen kündigt in seiner Regierungserklärung einen scharfen Sparkurs an. Ein Zehn-Punkte-Programm soll die Staatsverschuldung auf Null bringen. “Bittere Medizin” nennt es der Regierungschef.

Das Land Schleswig-Holstein will 5600 Stellen im öffentlichen Dienst abbauen. Ministerpräsident Peter Harry Carstensen (CDU) kündigte am Mittwoch in Kiel an, nur jede vierte frei werdende Stelle in der Landesverwaltung solle wiederbesetzt werden. Der Personalabbau soll allerdings über elf Jahre gestreckt werden.

„Den Stellenabbau können wir ohne betriebsbedingte Kündigungen schaffen, weil rund 20.000 Beschäftigte des Landes bis 2020 in den Ruhestand gehen“, sagte der CDU-Politiker in einer Regierungserklärung. Carstensen kündigte einen strikten Sparkurs für das hoch verschuldete Land an. „Wir müssen uns auf das Wesentliche konzentrieren, denn wir leben auf Kosten unserer Kinder, die die Schuldenerbschaft nicht ablehnen können“, sagte der CDU-Politiker.

Carstensen legte ein Zehn-Punkte-Programm vor, mit dem die schwarz-gelbe Landesregierung das weitere Anwachsen des Schuldenbergs verhindern und die Neuverschuldung bis 2020 auf Null reduzieren will. Es sei „bittere Medizin“, die er dem Land und den Bürgern verabreichen müsse, doch alles andere sei unmoralisch.

Zuwendungen an Vereine, Verbände, Kammern und Stiftungen will Carstensen zusammenstreichen, Aufgaben abbauen und die Wirtschaftsförderung auf besonders renditeträchtige Vorhaben beschränken. Sozialleistungen sollen überprüft werden: „Auch Wohlfahrt kann erdrücken“, sagte Carstensen. Auch die Co-Finanzierung von Projekten komme auf den Prüfstand. „Nicht jedes Sonderangebot vom Bund und EU ist für uns ein Schnäppchen“, sagte Carstensen.

Einen Schwerpunkt setzt die neue Regierung auf Bildung als „erste Voraussetzung für Wachstum und Beschäftigung“. Die Schulen sollen mehr Freiheit und Eigenverantwortung erhalten und vom Übermaß an Vorschriften entlastet werden.

Carstensen forderte, dass der Bund bei seinen Steuersenkungsplänen die Länderhaushalte berücksichtige. „Wir haben nichts mehr.“ Der Föderalismusreform habe das Land zugestimmt im Vertrauen auch darauf, dass die finanzielle Situation des Landes nicht durch Entscheidungen des Bundes verschlechtert werde. „Wenn sich diese Geschäftsgrundlage ändert, dann brauchen wir einen fairen Ausgleich.“

SPD-Fraktionschef Ralf Stegner betonte ebenfalls, dass sich Land und Kommunen keine weiteren Einnahmeausfälle leisten könnten. Er glaube allerdings nicht, dass Carstensen die Steuersenkungspläne der schwarz-gelben Bundesregierung im Bundesrat ablehnen werde. Dessen Ausführungen kritisierte Stegner als unkonkret. „Was finden wir: Nichts Konkretes, und so viele Verweise auf 2020, dass ich einen Verschiebebahnhof fürchte.“

Grünen-Fraktionschef Robert Habeck sagte, er habe Zweifel daran, ob die Regierung überhaupt wisse, was sie wolle. „Es bedarf tatsächlich einigen Mutes, dies heute hier als großen Wurf vorzustellen.“ Ins gleiche Rohr schoss Anke Spoorendonk, Vorsitzende der SSW-Fraktion: Carstensens Rede habe nicht die erhoffte Klarheit gebracht. „Entweder reicht der Mut nicht aus, um Klartext zu reden, oder die Koalitionspartner sind wirklich noch nicht weiter.“ Die erstmals im Landtag vertretene Partei Die Linke kritisierte das Konzept der Koalition ebenfalls. Der Paritätische Wohlfahrtsverband und der Deutsche Gewerkschaftsbund (DGB) sprachen von einer unsozialen Politik der schwarz-gelben Landesregierung.

Um Wachstum zu schaffen, will die Koalition das Investitionsklima in Schleswig-Holstein weiter verbessern. „Unternehmen sollen sich darauf verlassen können, dass Genehmigungsverfahren transparent und schlank sind“, sagte der Ministerpräsident. Die Wettbewerbsfähigkeit der kleinen und mittleren Unternehmen soll durch Qualifizierung der Beschäftigten gestärkt werden. In der Arbeitsmarktpolitik soll die Eingliederung etwa von Geringqualifizierten und Menschen mit Behinderung verbessert werden. Auch das Prinzip „Fördern und Fordern“ in der Grundsicherung für Arbeitssuchende soll erhalten bleiben.

Wie kürzlich durch die “New York Times” bekannt wurde, steckt das Hollywood-Studio Metro Goldwyn Mayer bis über beide Ohren in Schulden – von etwa vier Milliarden US-Dollar ist die Rede. Angesichts dieser Schuldenlast stehen nun ernsthafte Überlegungen an, das Filmstudio zu verkaufen.

Der Wert des 1924 gegründeten Unternehmens wird von Finanzexperten auf bis zu drei Milliarden US-Dollar geschätzt, wobei das Familiensilber des Filmstudios vor allem aus über 4.000 Filmklassikern wie zum Beispiel “Ben Hur” (mit Charlton Heston), “Meuterei auf der Bounty” (mit Marlon Brando), “Das war der wilde Westen” (mit Gregory Peck, James Stewart, Henry Fonda, John Wayne, Spencer Tracy, Richard Widmark und Karl Malden), “Doktor Schiwago” (mit Omar Sharif), “Manche mögen’s heiß” (mit Marily Monroe, Tony Curtis, Jack Lemmon) oder auch “Rocky” (mit Silvester Stallone) besteht sowie den Lizenzrechten an der bislang 22-teiligen James-Bond-Reihe. Bond Numero 23 war eigentlich für das Jahr 2011 geplant. Sollten sich jedoch die Besitzverhältnisse bei MGM drastisch ändern oder lässt sich womöglich gar kein Käufer finden, steht die Zukunft des Doppelnull-Agenten wohl vor einer ungewissen Zukunft.

Seit fünf Jahren gehört MGM unter anderem den Finanzinvestoren Providence Equity Partners (29 Prozent) und TPG (21 Prozent) sowie dem japanischen Elektronik-Konzern Sony und dem Kabel-Provider Comcast mit je 20 Prozent. Damals sollen rund fünf Milliarden US-Dollar in die Kassen von MGM geflossen sein.

Erst im August musste der MGM-Boss für eine Dreierspitze inklusive einem Sanierungsexperten seinen Platz räumen, worauf erste Gerüchte über eventuelle Geldnöte von MGM auftauchten.

Dieser Film ist zwar etwas älter -jedoch hochaktuell. Unbedingt sehenswert . Wurde öffentlich ausgestrahlt, danach beschlagnahmt und alle Mitwirkenden entlassen.

Rezept für Staatsverschuldung: Man nehme eine Billion Euro (das allein sind 1.000 Milliarden), packe noch einmal 226 Milliarden Euro drauf und füge weitere 737 Millionen Euro hinzu. Das ergibt eine dreizehnstellige Zahl: 1.226.737.000.000 Euro. So unvorstellbar hoch ist Deutschlands Schuldenberg, der übrigens pro Sekunde um weitere 1.300 Euro wächst.

 • In November 2009, the Bank of Spain released its half-yearly Financial Stability Report, including a stress test on the banks’ ability to absorb losses from real estate developers. The results suggest that the system should be able to generate pre-provision profits to absorb losses of up to 40% of the €324 billion lent to developers. Fiona Maharg-Bravo of BreakingViews cautions that this might be the case on average but the range of exposure varies wildly. Moreover, with the unemployment rate approaching 20%, loans to developers are not the only ones turning sour.

Die Folien zum vielbeachteten Vortrag von Dr. Erhard Glötzl am 4/11 in der Universität Wien. 2009 11 04 Finanzkrise als Systemkrise [Schreibgeschützt] [Kompatibilitätsmodus]